美股在2007年急跌前夕，詹培忠與筆者晚飯，說了一句話：「上帝要他滅亡，必先使他瘋狂。」
2013年5月14日標普500指數再升，在12個交易日內第10次創收市新高，德國股市也升至歷史高峯。
債務炸彈 印鈔難解決
美國、德國股市同步創新高，但其實與目前經濟環境卻並不配合，Societe Generale最近發表報告指出：「連同隱藏負債計算，西方已發展國家都泥足深陷」（詳細數據見附圖）。
美國的總負債是GDP的541%，而德國的總負債為GDP的418%，德國要拯救歐豬云云，恐怕自身難保。此外，德意志銀行持有的衍生工具合約共55.6萬億歐元，德國GDP約2.7萬億歐元與之比較，有如小巫見大巫。歐美已發展國家負債過多，連同未撥備的隱藏債務計算，佔GDP的比率極高，根本沒有可能清還，前景堪虞。
歐美國家長期入不敷支，導致債台高築，已到了瘋狂的地步。倘若印鈔票便可以解決問題，還會有天理嗎？
分析師Graham Summers 5月14日指出，美股過去六個月都沒有出現下跌5%的市況；過去89個交易日從未連續下跌超過三天，與1987年股災前的市況如出一轍。此外，期銅價格急跌，反映經濟前景看淡，美股逆市上升，不可能持久。
最近太陽黑子數目突然增加，而且爆炸的次數頻繁，可能引發地球磁場風暴（太陽風暴），導致金融市場動盪。2013年5月14日，太陽黑子共173顆，是今年初以來的最高水平。
歐美股升勢脫離現實
太陽黑子AR1748更可能爆發強度最大的X級爆炸。太陽風暴隨時襲擊地球。美國亞特蘭大聯邦儲備銀行2003年10月發表研究報告，指出太陽黑子爆炸引發的地球磁場風暴可能影響投資者情緒，誤以為市場欠佳而沽出股票（ http://www.zerohedge.com/news/feds-advice-trading-suns-moodiness）。
有關太陽黑子的分析及圖表，請參考筆者今日在個人微博發表的《太陽風暴警報》一文（ http://blog.sina.com.cn/u/2927413140）。再加上5月19至28日的「佩爾斯時間窗」，美股隨時見頂回落。
筆者將於6月10日舉辦「2013年下半年投資展望研討會」，嘉賓講者有施永青及馮志堅。5月14日籌備會議的時候，施永青說本港樓市看淡，馮志堅則認為實金需求強勁，黃金長線看好。
總結：歐美股市脫離現實，升勢不可能持久，5月下旬是股市的危險時期。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
本欄逢周四刊出