中石化冠德（934）一年一度集資，去年供股籌35億元，今年配售籌26億元，當日股價不跌反升，同文歐陽風認為有後着，其後果然披露工銀亞洲瑞信基金持有1.70億股，相當於8.31%。
昨日再披露社保基金持有1.705億股，相當於8.22%，當日配售4.125億股，相當於配股82.7%，已由基金持有，於市場配售的只是7,120萬股，難怪貨源仍緊，兩大基金落注22億元，足見信心。
候低加碼睇10元
冠德去年底現金及存款24億元，再集資26億元，手持資金達50億元，今年已落實多個項目，包括收購阿拉伯富查伊拉港油品倉儲設施50%、印尼巴淡島油品碼頭發展權95%、歐洲Vesta碼頭50%，以及聯同中海發展（1138）投資建造六艘LNG船舶等，這些項目投資近200億元，除部份作項目融資外，冠德承擔達54億元，手頭資金可以應付，配售集資是為已承擔的資本作出安排。
去年供股集資後，已獲母公司注入五個原油碼頭權益，已提供貢獻，將成為今年盈利增長主要來源；上述新增投資，將於2014至16年作出貢獻。兩次集資後，冠德的股東資金已由28億元激增至92億元，而且不涉及借貸，去年盈利增長37%只是開始，今年增長將逾倍，未來四年平均複式增長應達40%以上。
中石化對冠德的注資，只限於五個碼頭部份權益，預期將繼續注資，以借貸比率50%計，冠德有能力借貸45億元，配售後中石化只佔冠德60.34%，仍可接受新股作為代價。
現時基金仍在收集建好倉，但市場貨源不多，相信未來升勢較佳，筆者於4月中6.40元時推介，中長線目標8元，現已達標，由於基本及客觀條件良好，上調目標9至10元，可候反覆加碼。
齊明