事情的開始，和結束，總是來得突然；就算事件在預算之內，到真正發生的一刻，往往也會令人措手不及。轉變是這樣的突然，所以絕大多數人都恐懼轉變。
上星期，聯儲局偶爾的鷹派代表人物，達拉斯聯邦儲備銀行行長Richard Fisher接受訪問時說，他不想公開市場運作，由Wild Turkey，一夜之間變成Cold Turkey。
Cold Turkey，就是忽然，決絕地，戒除一個壞習慣。寬鬆貨幣政策是壞習慣。壞習慣的開始，源自08年的一次突變。過去幾年來，已經越來越多人相信了，退市是不可能，新常態之下，央行資產負債表只會不斷膨脹。
最初，眾人都以為寬鬆是為了救銀行和增加流動性，後來局勢變得清晰；真正資不抵債的是各國政府，央行資產負債表是為了撐政府而膨脹。現實另一面，就是越來越多人明白，貨幣政策不可能無中生有，央行再印，也只是拖延終極一爆的發生。
美國，或許時辰未到。歐洲，情況則時好時壞。要知道，寬鬆，不是治療，是控制病徵；這貼藥，有副作用，會產生依賴性，藥效也會漸漸減弱。日本，更是藥癮太深，嘗試戒但戒不掉。
濫藥到一定地步，身體會支撐不住。要戒毒癮，不能單靠決心。像美國當前的環境，太安逸，很難有真正的轉變。之前伯南克講退市，四方的壓力即時出現；公開市場委員會提出以量化指標作為貨幣政策的基準，就似癮君子說，想等待找到工作後就戒掉壞習慣。按現在的情況看來，聯儲局要到不變不可，才會出現根本的改變。
利世民
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