港股自21423見底反彈，連升四周共升1,930點，最近四周收市分別是23321（10/5）、22689（3/5）、22547（26/4）、22013（19/4），本周應會出現20日線升穿50日線黃金交叉利好訊號，走勢強勁，超買或有回調。
不過，江恩理論認為趨勢出現後走勢會持續，未見期指收市低於最近三天的低位23028，不宜逆市看淡。
五月期指轉倉價值區大概是22280，而現時低位是22417，以大戶每月製造起碼1,000點波幅計，那麼五月期指可能要上破23280，而接近23417才出現較似樣的回調。
而過去歷史數據顯示五月上落波幅通常大於4月，以上月期指上落1,469點計，如5月低位是22280至22417之間，那高位23749至23886仍是合理目標。
本月仍有水位上升
上周最積極加倉Call的行使價是24000，共1,543張，顯示現水平5月期指仍有水位上升，但要大幅升高於24000比較困難。
股票期權最痛是投資用作評估結算價的工具，此理論假設期權莊家多是屬於沽家那一邊，有資訊及資金優勢，可盡量將結算價調校至Long Call及Long Put產生最大虧損的區間。
如觀察5月單月期權最痛的變化，由21600起步，跟隨恒指上升在22400橫行幾天再升至22600，啟示就算大市回調，結算價位高於22400的機會很大。
如以跨月期權最痛同時觀察5、6、7月的預計結算位變化，分別是22600、22400、22800，如不計舊倉，只用4月期指結算後的新倉計算跨月期權最痛，那麼5、6、7月分別是23200、22800、22800。
顯示港股於五月見頂後，回調至22800已有非常強力的支持。
金曹