港華燃氣（1083）昨創歷史新高，收7.80元，年初至今升22.5%，跑贏恒指期內1.7%的升幅。港燃市值203.7億元，大股東是中華煤氣（003），持60.69%；第二大股東是威華達（622），持5%左右，已值10.2億元，已較本身市值為高。
1）威華達大股東歐亞平（百仕達（1168）主席）持36.56%，其次Pope Asset資產管理持8.93%。公司市值10.9億元，兩大股東以外街貨市值5.9億元。
2）去年底，威華達賬面NAV總值36.99億元，有14.55億元屬股票，當中有港燃股份7.05%，當日值11.04億元，其次最主要的資產是現金12.44億元（每股淨現金0.154元）。年結後，威華達所持港燃部份已售，現時降至4.99%（1.305億股），僅值10.2億元。估計所持港燃股份年初至今帶來盈利或升值達2.3億元，加上其他股票增值，估計現時實際NAV 0.57元，實際PB低至0.27元。
3）2012年（12月年結），威華達盈利1.59億元，大降75.5%，是因為缺乏2012年出售電廠帶來巨利7.49億元。2013年，預測盈利3.5億元（逾半來自出售港燃利潤及增值），往績PE 6.9倍，預期僅3.1倍。
★威華達有意減持港燃股份，最終可能變成持有現金逾32億元的公司，每股現金值0.45元，股價只及34%。投機買入，以現金值六折計算，可值0.27元。公司可塑性強，若然最終以殼股變身，回報更佳。
何車