【本報訊】華潤系再玩財技，市值合計近1,700億元的藍籌股華潤電力（836）及燃氣分銷商華潤燃氣（1193）昨日齊齊停牌，兩間公司表示計劃進行合併，在華潤集團旗下「建立一個統一的能源集團」。有分析員指，是次合併可拓闊兩間公司增長空間外，潤燃更可「分享」潤電現金。
記者：鄧偉忠
潤電及潤燃昨日開市前停牌，並以短短一句「華潤電力與華潤燃氣的可能合併以在華潤（集團）有限公司旗下建立一個統一的能源集團並於聯交所上市」交代。潤電發言人向本報記者表示，目前暫未有其他資訊可以提供，但稱希望可趕於本周內作詳細公佈。
新公司市值料1,700億
潤電及潤燃股價停牌前分別報25.4元及21.85元，兩股市值分別約1212.4億及485.95億元。有美資基金經理估計，合理情況下，潤電及潤燃可能以換股形式進行合併，意味合併後上市公司市值將接近1,700億元。
雖然未有交代詳情，惟多間券商紛紛作出揣測，花旗昨日發表報告指，潤電目前擁有正現金流，相反潤燃現金流為負，估計合併後，將可透過電力業務為燃氣業務融資，潤電目前擴張機會較少，主要由於內地電力需求增長較弱，兩家公司合併可帶來更多增長機會。
不過，華潤集團過去多年經常大玩財技，其中華潤水泥（1313）於03年上市，然後06年被低價私有化，再於09年重新包裝上市；另一間工業股華潤微電子則於2011年遭私有化。至於是次合併主角之一的潤燃，前身為華潤勵致，於08年獲母公司注入151個城市管道燃氣項目變身燃氣股。
在華潤系多次財技表演中，2011年提出將旗下在港六間上市公司納入互換貸款協議，變相使六間公司可以互相借貸，事件惹來獨立股評人David Webb猛烈抨擊，最終潤電及潤燃均未能獲股東會通過貸款協議。有市場人士認為，是次合併或與兩間公司年前未能通過貸款協議有關。
有中資券商燃氣分析員表示，潤電及潤燃是六間華潤系上市公司中，唯獨未有在一年多前的貸款互換協議中獲得股東批准，加上兩間公司合併後，潤燃將可「分享」潤電龐大現金流，難免予人巧合感覺。不過，他指由於現階段公開資訊太少，始終難以評論兩間公司合併是好是壞，但他認為除非有充份合併理由，否則部份投資者或會有「九唔搭八」感覺。