【本報訊】新股潮將於本周揭幕，多隻發展商分拆上市的項目亦爭先出籠，計劃分拆合和香港房地產（簡稱合地）的合和（054）昨公佈，最快今周上載合地初步招股文件，估值最低220億元，預期籌64億元，合和股東將有每25股認購1股的優先認購權。
記者：石永樂
合和將於本月23日召開股東會就通過分拆合地投票，確定為有優先認購權的最後日期為5月29日，市場人士預期，如無意外，合地可望下月落實上市，合和昨升2.3%至31.05元，市值271億元。
資產淨值216億元
合和表明，分拆前合地的權益估值要達到220億元方會進行，集團同時向聯交所申請，將合地的最低公眾持股量由25%減少至15%，若以此計算，合地最低的集資金額將為37億元。合和同時披露，至去12月底止合地的資產淨值為216億元，較去6月底止時增加95億元。分析員相信，主要原因乃合和去年中披露為旗下合和二期作出約37億元的補地價，以及期間就相關物業重估所帶動。集團預期，以中間值計算，合地集資淨額64.3億元，當中34.2%將用於撥付發展合和中心二期的資本開支；26.4%將用於償還根據再融資信貸提取的部份款項；約15.6%將用於收購及發展合併物業、計劃收購及發展未來項目所需土地及物業；15.6%將用於償還應付分拆後集團款項；8.2%用作營運資金及一般公司用途。
傳獲大型基金洽做股東
截至2011年及2012年6月底止兩個財政年度，合地未經審核合併除稅後溢利分別約為48.12億元及27.44億元。有投行人士指，市場對合地的「灣仔概念」相當受落，預期整個灣仔區將出現「翻天覆地」的改變，加上市場上對胡氏父子的「往績」受落，因此在發展商分拆潮中，合地是相對令人期待的一隻。市場更有傳聞指，有一大型基金對合地甚有興趣，主動洽商成為基礎投資者。
對於合和向聯交所申請將合地的最低公眾持股量由25%減少至15%，分析員則指，此舉屬慣常做法，一來較易獲股東通過，二來公司的彈性亦大，但他預期，合和最終會配售合地30%的上限股份，主要因為市場熱錢對相關保值的股份十分受落。
