業績前I.T（999）急跌，績後反升，而且升勢更勝績前，是過於看淡之誤，沽貨者迫於補回。昨天突破所有平均線收3.40元，較績前反升11.8%，可見投機心理變化之大。
截至2月止年度，I.T盈利3.85億元，按年跌18.6%，每股盈利31仙；全年股息3仙，減少80.5%。營業額增14%，毛利只增8.7%，經營盈利率由10%跌至7.27%。
因降價促銷，毛利率由61.7%降至58.8%，而上半年度毛利率59.6%，下半年度為58.2%，反映跌幅在收窄；經營開支增13.7%，佔收入比率維持於51.5%，擴展導致租金支出增24%，使比率維持於高水平。
積極促銷解決存貨積壓，存貨周轉日數由去年8月底的196.7天降至165.9天，期內續有正常的現金流入，淨債務由7,330萬元稍減至7,300萬元，淨債務權益比率2.86%，並無財政壓力。
投機味濃波動大
香港銷售增8.8%，同店銷售增長1.2%，銷售面積增6.9%，毛利率跌3個百分點，息稅前盈利跌23.5%；內地銷售增31.8%，同店銷售增長8%，銷售面積增16.5%，毛利率跌4.6個百分點，息稅前盈利跌36.5%；日本銷售減少8.1%，是上年度特佳的對照，息稅前盈利則因效率改善增287%；澳門及台灣銷售增24.4%，息稅前盈利則減4.5%，澳門頗佳而台灣仍低迷。
與法資合作的北京老佛爺百貨仍未開業，承擔虧損1,146萬元，將於今年下半年開業，但內地反貪腐，看來老佛爺的經營策略需要修正。
I.T昨收3.40元，PE 10.96倍，息率0.88厘，預期存貨危機已過，但暫時看不到突破，管理層只稱審慎樂觀，波動之後，上升動力已成疑，先看3.20至3.40元的支持，如企穩上望3.65元，但此股投機味濃，不能以常理推斷，買賣應較靈活。
齊明