內房股陸續公佈每月數據，以全年目標計，現時走勢最對辦的是瑞安房地產（272）。瑞房昨晚公佈，4月份錄得合約物業銷售額14.71億元（人民幣．下同），累計頭四個月共46.5億元，按年飆升3.4倍，相當於全年90億元目標的52%。
比較近日公佈數據的內房股，除首創置業（2868）按年及按月皆錄得跌幅外，其他都有不俗升幅，不過頭四個月銷售，佔全年目標普遍約30%，如龍頭股世茂房地產（813）頭四月銷售183億元，相當於全年目標的33%，與目標只屬同步。
大部份內房股皆於年初見頂，惟部份如世房及兩隻內房藍籌已收復失地，反觀中小型內房股明顯遜色，包尾的瑞房年內更累跌26%，主要是因為供股及負債比率偏高所致。
瑞房截至去年底淨負債比率70%，負債淨額260億元，3月宣布三供一集資近40億元，暫解資金壓力。隨後多家券商齊齊發功調低目標價，股價低位徘徊，跑輸同業。
壞消息盡出博反彈
事實上，瑞房不明朗因素（高負債、供股攤薄效應及分拆新天地未成事）已全面反映在股價上，近日似乎在2.40元站穩住腳，在銷售數據不俗情況下，短期有炒作誘因。綜合10間券商預測，瑞房今年預測每股資產淨值約6.50元，現價（2.55元）折讓61%，為眾內房股中折讓最大。
瑞房欲彈不能，其中一個原因是淡友長期沽空。統計3月至今共約兩個月，累計沽空額已經超過4億元，平均每日沽空比率約26%；反觀去年第四季，三個月內僅錄得2.5億元沽空，沽空比率亦不過17%。當一隻股票所有利淡因素被消化後，淡友也會鳴金收兵，因此月內淡倉被挾，瑞房或有機出現報復性反彈。
瑞房上月曾數度跌抵2.40元關口不失，可視為短期支持。現價吸納，博上3元，潛在升幅近18%，相當於預測PE約 12.2倍，倘若年內分拆新天地成事，即可成為股價反彈催化劑。
王昇
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