過去三年，美國第二季度經濟數據表現均令人失望，引發股市出現季節性下滑，此現象稱為「春季緊縮」，而歐債危機及美國預算、債務上限等問題仍未解決，亦加劇市場對美國經濟會否再現春季緊縮的擔憂。我們認為目前美國經濟仍有足夠的亮點──尤其是汽車及樓市等早周期性行業。
汽車及樓市等關鍵行業，是支撐美國經濟增長的基石，因為這些行業的強勢，往往為其他領域的回暖奠定基礎，目前的基本面狀況顯示該等行業將持續增長。汽車銷量正以近五年來最快的速度增長，現時美國平均車齡接近紀錄高位，意味換車需求將維持強勁，而當地的購車貸款條件仍然寬鬆。汽車製造商第二季度計劃產量按季增加9%，本季度美國汽車銷量年化率有望超過1,100萬輛，創07年以來新高。
美國車樓銷情改善
此外，美國樓市似乎較過去幾年好轉。借貸成本仍接近紀錄低位，樓價持續上漲，作為新建家庭及住房需求指標之一的勞動力流動狀況已改善。按揭信貸持續好轉，新建及現有房屋庫存處於極低水平。建築商已有所反應。3月份新屋動工量突破100萬套，為08年以來首次。按此速度，2013年全年美國新屋動工率增長速度有望超過30%，超出我們預期的25%。
當然，經濟增長及市場氣氛的風險仍然存在。若歐洲緊張態勢升級，尤其是銀行業問題升溫，可能會危及美國金融市場，屆時即使國內需求維持不變，亦可能產生惡性循環，挫傷美國經濟增長。
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