【盈利受壓】
最後公佈首季業績的中小型內銀招行(3968)及信行(998),資產質素一如巿場預期惡化,不良貸款率及不良貸款餘額錄得「雙升」。兩者盈利能力亦受壓,淨息差較去年底倒退。分析指,內銀股升勢已結束,建議投資者勿沾手中小行。
隨着經濟增長放緩,內銀資產質素下滑成巿場關注點。招行及信行首季資產質素皆有惡化迹象,當中以信行較嚴重,不良貸率較去年底提升14點子,至0.88%;不良貸款餘額增加32.37億元(人民幣.下同)至154.92億元。
招行首季不良貸款率及不良貸款餘額分別為0.7%及128.26億元,較去年底提升9點子及11.92億元。
淨息差雙雙收窄
去年內地減息,大部份貸款於今年首季重新定價,對淨息差負面影響亦於期內顯現。招行及信行淨息差,分別較去年底收窄10點子及16點子。日前公佈首季業績的重農行(3618)及民行(1988),首季淨息差分別較去年底收窄19個點子及49個點子。
不過,招行及信行首季純利仍錄得不俗升幅,手續費收入亦顯著增長。信行首季純利按年升7.65%至92.18億元。
至於招行首季純利則升11.84%,至130.21億元。於新資本規定下,招行首季核心一級資本充足率8.6%,較去年底上升26點子;信行核心一級資本充足率則為9.35%。
近日內銀股錄得不俗升幅,不過瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善指,過去兩星期的升幅已結束,投資者欲持有內銀股,應選擇較穩陣的大行如工行(1398),不應投資中小行。