上周五兩大投行角力，大摩大力唱好港股，兼有傳A股將納入MSCI指數；相反，高盛輕力唱淡H指，話中國未能「保八」、首季經濟差過預期。投行流行即食文化，按上周五港股升501點的結果，大摩大勝，高盛慘敗。
高盛個股研究報告亦跟隨同一個拍子，上周五看淡港交所（388）。該股即日升近2%報128.40元，高盛又輸一仗。
報告指，領先指標顯示日均成交持續受壓，環球宏觀動力放緩，以及港股作為A股替代品的溢價下降，兩者皆為港交所成交及股價的領先指標。
大升市反彈力弱
首季傳統上是成交量最佳季度，第二至三季放緩，第四季反彈至僅低於首季，該行指今年第二季已放緩，認為全年趨勢跟以往相若；此外，港交所PE溢價高過同業，暗示至2020年每股盈利年增長率9%，該行認為過份樂觀，故維持沽售，目標價由115元降至110元。
港股強，港交所即日多數有強烈反應，2009年至今，港股36次單日升幅多過500點，平均港交所即日升5.1%，今次僅升2%，明顯較弱。該行分析員1月開始看淡港交所，當時股價約149元，至今跌14%。有往績支持，加上港交所跟大市反彈「力度不足」，本欄宣判：跟睇淡！
高明
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