（1）假設中短期港股見底，此際要先留意有條件爆升半倍的中價實力股（即市值逾百億元但又未到藍籌或大型國企水平的股份）。沙中尋寶，看好中化化肥（297），合理估值為預測PE 14倍，目標2.74元，較現價1.69元，量度升幅達62%！
龍頭入股 估值平
中化肥市值117億元，符合先決條件，因大型股份不易在一個中期升浪（估計需時半年或以上）中翻半番，但二三線細價股卻良莠不齊，而且必須有賴「催化劑」配合才可達標，因此向市值百億股份入手，博其市值上揚50億元以上，即可翻半番。
第二個條件當然要夠平，否則高PE與高PB會成為絆腳石。中化肥現價PE 10.9倍、PB 0.69倍，本身既是本港掛牌的化肥「龍頭股」，與其他二三線同業比較，參考價值較低，但與有持股關係的海外或內地同業比較，其認受性必高。以此衡量其合理估值，遲早會得到市場的共識，股價上升潛力必倍加強勁。中化肥正好符合這個評估模式。
中化肥大股東是中國化肥集團，持有52.65%權益。第二大股東是全球最大化肥生產商、加拿大資本的Potash Corporation of Saskatchewan Inc.（在多倫多及紐約交易所掛牌：POT），市值達340億加元，折約2,574億港元，持有中化肥22.26%股權。泊到大碼頭，獲世界化肥「龍頭股」垂青、入股及合作，中化肥份量不言而喻，肯定有潛力晉身藍籌或H指成份股。
Potash現價PE 14.4倍、PB 3.34倍，與之比較，中化肥分別折讓24%與79%。股價平過世界級「龍頭」及半個控股公司，市場還可接受，但平過聯營或持有股份的同業則有點過份。中化肥持有內地同業「龍頭」鹽湖股份8.94%，以鹽湖市值433億元人民幣計，現價PE 17.1倍、PB 2.72倍，亦有甚高參考價值，則中化肥分別折讓36%與75%，再次引證中化肥落後與抵買程度。以三股平均PE 14.1倍及PB 2.25倍為中化肥的合理估值，股價應站2.20至3.88元之內。
中期目標價2.74元
不計中化肥97年的天價，只計08年第二大高峯8.80元，現價仍低達81%！當年PE高達25.7倍、PB亦高至3.53倍。中化肥2012年度（12月年結）盈利增29.6%，保守預測2013年增25%至11億元人民幣，每股盈利折約0.196港元，預測PE僅8.6倍，以合理PE 14倍為中期目標，可見2.74元！
平保調整料近尾聲
（2）內地A股上周五勁升，帶動港股翻騰，有望見底並結束始自2月4日的調整小浪，重納升軌。A股回穩，全年展望向好，與之共進退是平安保險（2318），短期目標66.32元，彈幅10%。
平保2月4日緊隨大市由72.70元高位回落，4月8日已率先見底，由56元低位反彈，以上周五重越10日線及MACD初現牛差距評估，短期可見底反彈，以今個小跌浪累跌16.70元計算其黃金比率0.618倍彈幅，目標66.32元。
大市回升火車頭
平保過去兩個多月跌23%，較國壽（2628）及財險（2328）分別下挫30%及26%為小，主因基金或大戶較看好平保，惜貨如金所致。此類股份在大市回升過程中，往往一馬當先，可視為保險股的「火車頭」，最宜先投第一注，情況與今日正選的中化肥（297）相似。
平保現價PE 18.8倍，較國壽42.6倍，折讓56%；現價PB 2.36倍，則較國壽2.11倍有11.8%溢價。平保H股市值較大，享有較高PE及PB亦合理。
高彰坡
本欄逢周一、三刊出