太古A（019）昨日最低92.20元，跌2.4%，見去年11月中以來最低，收報94元，全日只跌0.5%，料已短期見底。太A今年跌1.9%，略勝恒指4.3%的跌幅。旗下國泰航空（293）、太古地產（1972）及港機工程（044）分別跌11.3%、升0.8%及升0.4%。
1）2012年全年，太A盈利174.84億元，大降45.7%。前年，太古出售又一城投資物業，獲利86.15億元，去年再無同類盈利入賬，是業績大倒退原因之一；另外，國泰去年只賺9.16億元，大跌83.4%，亦不利太古去年業績。去年初分拆上市的太地，去年盈利187.63億元，倒退25.3%，亦影響太古業績。
2013年，太古業績預料進一步倒退，國泰業績好轉，未能抵銷太地的不利影響。彭博綜合證券商預測，太A 2013年PE 15.2倍（往績8.1倍）、2014年13.4倍。太地2013年PE 23.2倍（往績8.1倍）、2014年21.6倍，太A較太地抵買得多。
２）太A 2013年預期PB 0.66倍，低過太地的0.77倍。
３）太古持有太地82%權益，折合每股太A持有3.11股太地。買1股太A，付出94元，可獲價值81元的太地，亦即購入其他資產如航空、貿易、海洋等（減負債），只付13元，較直接買太地化算。
★太A可趁低收集，但畢竟屬低Beta（0.81）股份，難望爆炸性表現，有8-10%利錢獲利離場。
何車