1）二三線貴乎有動作，而且是大動作，即使表面看來對股價不利，但股價並無以急跌回應，更加值得關注。新昌營造（404、下稱新昌）就是新鮮熱辣的例子，有利炒一轉，短期目標1.42元，博升19%。
配股兼收購京商場
新昌前晚宣佈兩項消息，一是重大收購，一是配售新股。不但有動作，而且打孖上，重大程度不妨與本身市值比較。新昌昨收1.19元，市值12.06億元。
先說重大收購。新昌協議動用7.8億元人民幣，折合約9.75億港元，收購北京市西城區馬連道路25號新年華購物中心。該物業估值達17.2億元人民幣，折合約21.5億港元。收購價為新昌市值的81%，當然是重大收購。
再看配售新股。新昌擬以每股1元，配售13.5億股新股，為現行發行股數10.39億股的1.3倍，當然是舉足輕重的配售行動。
理論上，以相對上日收市價1.16元折讓13.8%配售，股價應有負面衝擊，但新昌昨只低開0.02元，中段雖曾隨大市急挫而一度下跌0.04元，低位卻只有2.2萬股成交，反而大部份成交在1.13與1.15元間，而且主動買入佔成交66%，加上股價穩守10日線，MACD牛差距持續擴闊，可見這兩項重大行動，以長線角度看，對公司前景屬於利好。
從短炒立場出發，最近股價低至1.01元即反彈，剛與去年10月31日低位1.01元，構成「雙底」，預期反彈之勢延續。再以今次新昌由今年2月19日高位1.67元，跌至1.01元計，累跌0.66元，黃金比率0.618倍反彈目標在1.42元。
PE僅6.3倍攻守皆宜
新昌是「老字號」，在本港建築界有74年歷史，但發展至第三代則有點意興闌珊，於2007年以每股作價1.78元，將控股權售予內地發展商朱樹豪（已故，仍持有39.7%權益），繼於2011年7月，以25億港元收購遼寧地皮，搖身一變為內地房地產與本港建築並行發展的「雙頭馬車」股份。
新昌現再斥巨資買入北京物業，土儲與資產大幅膨脹，加上去年接獲新增建築合約達119億元，已為2012年營業額88.1億元的1.3倍，未來盈利已有保證，在遼寧提供200萬平方米住宅單位，以及100萬平方米商用物業，可於未來數年分5期發展及開售計，盈利料可保持強勁增長，以現價PE 6.3倍、PB 0.59倍（每股NAV 2.01元）及股息率4.2厘計，的確是一隻進可攻、退可守的股份。
新世界惹人憧憬
２）不少藍籌昨日均曾出現「單日轉向」，新世界發展（017）一度如是，難怪法巴的最新報告，預計二手樓市回暖過程中，對個別發展商即將推出的中價新盤有利，並點名特別看好新世界、長實（001）及恒地（012）。
新世界昨早段被沽低至12.48元後，買盤轉趨積極，午後一度掃高至13元，倒升0.30元，收12.66元，跌0.04元，MACD中段初現牛差距，可望進一步確認上周低位12.34元，為今次自15.12元下調的底部。預期彈勢延續，即可先行上試黃金比率0.618倍反彈目標所在14.06元，較現價尚有11%反彈空間。
新世界始終是PB最吸引的大型地產股，計至去年底，每股資產淨值（NAV）達21.488元，PB僅0.59倍，較恒指地產成份股平均PB 0.78倍，折讓24%，以返回合理估值水平計，股價可見16.76元，升幅32%。
新世界另一惹人憧憬因素，是第二代正式接掌後，加上第三代的介入程度增加，相信年內將有較多新猷推出，連串重整計劃，勢必成為股價向上突破，以及跑贏大市的「催化劑」！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出