【本報訊】傳統智慧「平嘢冇好嘢」，原來套用在強積金（MPF）的身上並不適用！本報翻查首季MPF各類基金十大最平及最貴基金表現，發現股票基金越平、表現越好，相反，收得貴的基金經理不但未有交出更好的成績表，表現反而差過平價基金，甚至跑輸追蹤恒指的盈富基金（2800）。收費貴只會蠶食打工仔的回報，僱員及僱主應帶眼揀基金！
記者：高明輝 董曉沂
【中港股票基金 信安銀聯標青】
中港股票為MPF內最受歡迎的基金，選擇主動型基金，目的就是希望跑贏恒指，否則大可買收費較低的指數基金「隨波逐流」。
統計顯示，十大最平的中港股票基金表現大致追得上恒指甚至跑贏大市，相反，最貴十隻表現乏善可陳。
十大最平基金中，銀聯佔4隻，信安佔3隻，其餘則為中銀保誠及美國萬通，平均收費1.35%，1年、3年及5年回報維持約一成，跟盈富基金（2800）有得揮，其中表現最佳的一隻為信安800系列的「香港股票基金D類單位」，期內表現穩定，5年升幅逾兩成，首季逆市錄得2.8%升幅。銀聯旗下兩隻「德盛安聯香港基金T及B單位」，5年亦錄約兩成回報，跑贏大市。
收費貴表現差
最貴的十隻中港股票基金平均收費達2.36%，不僅高於強積金平均收費的1.72%，更遠高於盈富基金的0.1%，惟收得貴表現反而更不濟，5年平均回報為負0.05%。
過去一年，以股息再投資至股票計算，盈富基金升10.71%，惟貴價基金平均僅升8.85%。其中以友邦優選及尚選的兩隻大中華股票基金蝕得最多，5年蝕約12%。
當然，十大貴價中港股票基金表現不濟，其中7隻為中國或中港主題，表現跟隨H指近年的頹勢，惟最平的基金為中銀保誠「我的中國股票基金」，1年回報12.22%，高過全部貴價基金，中資股不濟不能成為貴價基金表現差的藉口。
至於中港以外股票基金，亦出現「平好過貴」的結論。各年期指標顯示，平價基金遠好過貴價基金，十大最平基金5年回報雖僅為3.49%，惟最貴的要倒蝕7%；過去一年，平價的回報近一成，貴價則為8.21%，貴價的基金經理未有因收入較多而「做好呢份工」。
日股基金 五年輸三成
非港股的十大最平股票基金收費較港股基金低，平均為0.93%，較指數基金更平，主要由三大強積金受託人滙豐系、友邦及中銀保誠，透過不同計劃推出相同的基金。十大貴價基金平均收費為2.55%，高過最平的逾倍，但卻交不到貨。最貴的三隻為東亞集成的環球、日股及歐股基金，其中日股5年輸逾三成。
【手續麻煩 轉會意欲大減】
去年11月開始積金局推出強積金半自由行，至今5個月卻未見熱烈反應，成因市場上眾說紛紜。回歸基本，韜睿惠悅投資顧問香港總監曹偉邦直指：「轉會太麻煩」。
本報昨晚進行電話訪問，在185個成功個案中，只有12%打工仔表示已轉會，打算轉會的亦僅15%，不打算轉會的超過73%。三分一受訪者坦言，是怕麻煩所以不轉會，至於管理費平與貴是否最重要因素，有三分一受訪者認同。
中英對照表格難閱讀
要由一個受託人轉會至新受託人旗下，單說步驟已考起不少供款人。作為強積金顧問的曹偉邦表示，參考過積金局的轉會表格，一張表格內中英對照，令填表人相當難閱讀。他指出，要填寫英文的僱員自然不會看中文部份，反之亦然，其實積金局應考慮分開兩份表格。曹偉邦續稱，即使撇除重重困難，供款人真有意欲轉會至新受託人旗下，中間手續亦非常繁多，結果令不少供款人卻步，更變相減低供款人檢討其強積金供款及表現的意欲。
事實上，強積金轉會事宜麻煩非片面之詞。市民譚小姐表示，雖然有每年檢討強積金表現，但由於轉會實在太麻煩，故從未考慮要轉到新受託人旗下。
另一市民陳先生則稱，半自由行下未擬轉會，主因其受託人表現對辦。他續稱，除非強積金推出全自由行，他或會考慮轉會，因為屆時受託人或會比拼收費及服務，業界或有一番新景象。
【指數基金 全部跑輸大市】
強積金成立至今飽受批評，收費貴但表現差為人詬病，加上主動型股票基金表現參差，故各MPF受託人紛紛推出各類指數基金，現時市面上共有23隻指數基金，以追蹤恒生指數的基金為主，惟大部份因年資太短而仍未有官方收費數字。
中銀保誠收費最平
本質上，任何指數基金一定跑輸大市，因為要扣除管理費，同一指數基金，管理費多寡決定了日後的盈利。十大最平指數基金，平均收費為0.99%。不過，盈富基金（2800）相關的管理費只是0.1%。
滙豐及恒生幾乎壟斷平價指數基金，佔當中8隻，其中6隻是相同的恒指基金，僅收費有異，另外兩隻則為H指基金，惟最平的一隻是中銀保誠「我的強積金計劃」的「我的香港追蹤指數基金」，收費為0.83%，較滙豐系的基金便宜，回報方面亦出現分野，前者1年回報逾一成，後者則為9.72%，小數怕長計下，指數基金只可選擇較平的類別。
風險不比股票基金低
現時收費最貴的指數基金為「交銀愉盈退休強積金計劃」的交銀恒指成分基金，收費為1.59%，1年回報僅得7.15%，少過上述基金約3個百份點。
值得一提的是，現時強積金擁有的指數基金種類多，除港股外，去年積金局另外核准追蹤亞洲地區的能源、金融、工業、資訊科技及原材料行業的指數基金，不排除日後會有受託人推出相關的指數基金。
惟供款人應該留意，指數基金雖然收費較低，但其風險絕不比股票基金低，臨近退休人士不要貪收費低而墮入風險陷阱。
【債券基金 滙豐平銀聯貴】
強積金股票基金收費越平，表現越好，趨勢較為明顯，然而債券基金卻是另一個世界，傳統智慧「平嘢冇好」真的應驗在債券基金上。
最平十隻 滙豐系佔六隻
截至今年首季，十大最平債券基金，5年平均回報為7.41%，3年平均回報為7.71%；相對十大最貴基金的表現分別為12.22%（5年）及7.82%（3年）。今年初，市場風險胃納增加，令債券價格下降，貴價債券基金平均下跌0.68%，平價債券基金平均下跌1.26%，收費較平的債券基金反而跌得快，升得慢。
十隻最平的債券基金有6隻受託人為滙豐系，平均收費為1.09%；而最貴的則分別由銀聯信託、永明等推出，平均收費為2.02%。整體債券基金收費為1.6%。
其中，受託人銀聯信託的一隻景順強積金策略計劃的「環球債券基金」，5年回報為2.97%；同一受託人的BCT（行業）環球債券基金的5年回報則為19.36%，差距極大。
Fundsupermart.com香港總經理黃展威解釋，債券相對股票較多元化，一間公司可以發行過百款債券，其中不同的發行日、存續期等，都會影響回報。
他舉例指，即使大家都買金管局的債券，不同的年期已令回報不同，但投資者只能在基金資料中看到不同基金持有相同的債券，他強調，股票基金在跌市時收費影響表現的情況較明顯，但不論股債，收費都只是參考因素之一。
【市民回應】
滿意現時回報
陳先生：「格過價認為𠵱家幾好，回報OK。如果日後全自由行或者會諗轉會，到時其他公司或者會減價，甚至回報有改進。」
暫不考慮轉會
譚小姐：「每年都會檢討旗下強積金，𠵱家公司用緊恒生，啲基金表現同埋服務都可以接受，暫時唔考慮轉會住，因為太麻煩。」
