江西銅業（358）52周低位15.40元（去年5月18日），昨日最低15.48元，與低位相差甚少，收報15.66元，單日急跌4.9%。江銅屬綜合性銅企業，陰極銅佔總營業額66%、黃金佔6%，上周五紐約期金大跌4%，銅價亦挫2.4%，江銅昨日股價難免受到影響，跑輸H股指數。
年初以來，江銅亦跑輸H指，累跌23%，H指只跌9%，亦跑輸A股（滬：600362）的12%跌幅。
1）2012年（12月年結），江銅營業額1,580.06億元（人民幣．下同），大升34.9%；盈利51.70億元，下跌21.5%。產品平均售價下降，毛利率大受影響。今年，主要產品銅價下跌，現時接近去年6月低位，與去年秋季最高比較則下跌13%，業績預料不易有理想增長。彭博綜合證券商預測，2013年PE 8.1倍（往績8.5倍）、2014年8倍，可能未必達標。然而，估值亦非偏高，過去5年平均PE 15.6倍，現時折讓不少。
2）江銅今年預期PB 0.92倍。
3）去年年底，江銅手上現金203.10億元，借貸185.62億元，有淨現金17.48億元，財政穩健。
4）江銅H股現時較A股折讓40%，去年底折讓率只是32%。
★看多幾天，江銅若守穩52周低位，短炒可博6%至8%利潤。若失守，或下試14.20元。
何車