中港股市獨弱，好友無心戀戰，加上企業開始出首季業績，係咪堅復蘇自有分曉，基金睇定再出擊十分合理，4、5月股市特別弱其實有迹可尋。不過藥股一點也不弱，陸續升破一年高位，石藥（1093）及同仁堂（1666）當然是穩膽，下隻可留意四環醫藥（460）。公司主攻心腦血管處方藥，去年底市佔率8.1%，位列全國首位，較第二位高3.2個百分點，市佔率擴展空間仍大。
四環產品食正人口老化趨勢，研究指2015年中國60歲以上老人將達2.16億，佔總人口16.7%，意味每年增近800萬人。據統計，每年有近300萬人死於心血管疾病，相關藥物需求料增。
公司去年多賺10%至9億人仔，毛利率達75.2%，持有現金15億元，向股東伸手機會不大。彭博資料顯示，四環預測PE僅15.2倍，較康哲（867）、利君（2005）及中生製藥（1177）平均折讓30%，即使上日破頂漲6%，水位仍充裕，中線可見4.80至5元。
魏力
http://www.facebook.com/2012jason
本欄逢周一、二、四、五刊出