聯泰控股（311）放榜後勁升，反映去年上半年三項收購帶來貢獻，配合季節性效應，下半年業績優於上半年。
聯泰產銷成衣及手袋，去年盈利3,864萬美元（下同），以持續經營盈利計，增長95.5%，每股盈利3.9美仙；全年股息1.158美仙，增加12.6%。
成衣供應鏈管理服務包括原設備製造成衣生產、成衣外發及貿易，為聯泰的主業，去年休閒服及時裝受惠棉價下跌，日本定單復蘇及菲律賓工資低廉，業績增長130%至3,361萬元；生活時尚服裝則疲弱，歐洲需求減少，業績跌74%至208萬元，於商譽撇銷690萬元後，虧損482萬元；毛衣分部增長35%至435萬元。
回至2.35元可吸納
菲律賓手袋廠獲客戶支持定單大增，盈利增長94.4%至1,073萬元，去年收購的鞋業，已連同手袋視作服裝配件供應鏈，菲律賓廠房已近飽和，已租賃新生產設施，擴大生產力。
聯泰廠房遍設中國、印尼、菲律賓、越南及柬埔寨，因中國工資持續上升，策略是在後三個地區發展，未來數年產能平均增長10%。
年初協議以5,500萬元收購一成衣商，業務位於新加坡、越南及柬埔寨，往績PE約3.4倍，估計今年下半年完成，去年底聯泰有淨現金4,750萬元。
聯泰目標是雙線發展，成衣可分多類，配件包括手袋、鞋履、旅行衣以至相機袋等，因持續收購的貢獻，今明兩年展望頗佳，筆者年初聯泰進行收購時推介，當時股價1.46元，中線目標2.20元，昨收2.51元已超額完成，而PE 8.3倍，息率3.58厘，由於展望增長強勁，中長線目標修正為3元，低價買入者仍可持有，長線釣大魚，近日升勢速，或有反覆，可候2.30至2.35元吸納，上升潛力仍大，此股流通市值低於6億元，容易炒起是另一優點。
齊明