美國聯邦儲備局在1913年12月23日成立之後，美國物價狂升暴跌。以道指兌黃金的比率為例，由1至44倍上下跳動，金升股跌或股升金跌的情況多次出現。
1999年聖誕前夕，根據老子「反者道之動」的道理，筆者預測「股強金弱」的趨勢可能在2000年逆轉。當時道指兌黃金的比率剛由歷史高峯42.88倍回落。2013年4月9日道指收市報14673點，再創歷史新高，但跌至現貨金價每盎斯1,585美元的9.25倍，與高峯42.88倍比較，下挫78.4%，證明道指近年的升市只是美元下跌製造出來的虛假現象。
黃金白銀一飛沖天
現貨黃金由1999年8月的252美元起步，2011年9月最高升至1,921美元，上升幅度662%，之後進入橫行整固階段，以波浪理論分析，可能屬於三角形的（IV）浪調整。倘若這個調整浪以雙重之字形（WXY）運行，整固階段可能快將完結。
循環周期分析，黃金的47周循環低位可能在2013年4月中出現。2008年10月中黃金由681美元見底回升，催化劑是美股急跌，現時美股搖搖欲墜，金價隨時可能一飛沖天。詳細分析及黃金的圖表，見筆者4月10日在個人微博 http://blog.sina.com.cn/u/2927413140發表的《黃金（IV）浪調整》一文。
紐約期銀在2013年4月4日跌至近期低位每盎斯26.50美元，未平倉合約4月8日升至2008年3月以來的高峯161,574張。未平倉合約升至高峯，反而可能有利白銀見底回升。理由如下：
最近紐約期銀的未平倉合約急升，主要是投機性沽盤增加，最近數字為46,909張。翻查歷史，投機性沽盤的未平倉合約增加通常是期銀回升的時間，例如：
•1997年44,790張；
•2000及2001年44,000張；
•2005年45,163張。
白銀調整已屆尾聲，隨時可能一飛沖天。
本報財經版4月5日報道：「日本央行行長黑田東彥超額完成首份『功課』！該行昨公佈議息結果，宣佈將進入貨幣寬鬆的新階段，將政策目標由現時的隔夜拆息，轉移至擴大貨幣基礎，變相印銀紙，承諾兩年內向市場增加泵水一倍，並正式將兩年內達成2%通脹率定為目標。」
萬眾期待的量化寬鬆政策終於出台，日經平均指數4月9日升至近期高峯13331點，美元則升至99.66日圓，以「好消息出貨」的道理分析，日股的反彈及日圓的下跌都已到了尾聲。
港股恐穿20000關
日股在1989年見頂以來，可能以雙重之字形向下調整，最近的反彈屬於第二組（A）（B）（C）浪內的（B）浪，（B）浪見頂之後，（C）浪將會再創新低。（B）浪內的C浪已運行了5組浪。因此，日股的反彈隨時可能告終。
港股方面，筆者4月3日在個人微博發表《恒指II浪（c）下跌》一文 http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940101ibpb.html，當時筆者指出：「港股弱勢已成，II浪（c）的下跌目標在20000點以下。」
太陽黑子周期/月亮周期分析：4月10日是新月，美股喜歡在新月前後見頂。4月9日太陽黑子數目增加至162，是近期的較高水平，而且，太陽黑子AR1718正急劇脹大，可能隨時爆炸，引發地球磁場風暴而導致金融市場動盪。
總結：美股可能見頂回落，黃金/白銀則隨時一飛沖天。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
本欄逢周四刊出