到今年12月，紫金礦業（2899）上市便達10年。紫金2003年12月以3.30元招股（H股），經多次送股調整，招股價折合0.33元，至2007年9月狂升上9.73元，升幅28.5倍；同期國際金價由330美元/盎司升上740美元，只升1.2倍。2007年9月至今，紫金股價大瀉75%至2.46元，期內金價由740美元升至1,578美元，升幅1.1倍。
紫金由上市至今，股價升6.5倍，而期內金價則升3.8倍。
紫金昨收2.46元，與去年9月初相若；國際金價則較當時低7%。
1）2012年（12月年結）全年，紫金營業額484.15億元（人民幣．下同），升21.8%；盈利52.11億元，跌8.8%。去年生產黃金290.41萬盎司，增長4.82%。黃金業務收益佔總營業額59.39%，而純利佔總數76.91%。
今年PE 7.5倍
紫金往績PE 8.3倍，彭博綜合證券商預測，2013年PE 7.5倍，2014年7.6倍。招金礦業（1818）今明兩年預期PE為10.7倍及10.4倍，中國黃金（2099）同期PE分別為14.6倍及13.4倍。紫金較同業便宜得多。
2）紫金2013年預期PB 1.30倍，招金為2.38倍，中國黃金為0.90倍。
3）去年底，紫金淨借貸61.78億元，淨借貸/股東資金比率18%而已。
★紫金近期調整已足，料不會再大跌，有機會跑贏同業及金價。可於2.40元左右酌量收集，2.80元獲利離場。
何車