北京控股（392）業績前拾級升，績後反跌，雖是基金愛股，上周五跌市亦難獨善其身。
去年北控盈利32.7億元，增長17.8%；核心盈利28.91億元，增長7.3%，每股盈利2.54元；全年股息75仙，增7.1%，股息比率維持30%。北控是綜合性企業，包括燃氣、啤酒、公路、水務及環保，燃氣業包括分銷，去年售氣79.4億立方米，增22.7%，淨利10.9億元，增13%；另佔中石油北京天然氣管道權益40%，去年輸氣增16.8%，應佔淨利17億元，增30.5%，是盈利首要來源。
燃氣主業前景看好
燕京啤酒去年銷量540萬千升，下跌1.8%，收入增8%，因土地退款未到位，盈利跌21%至3.5億元。深圳西觀公路已停止營運，首都高速收入跌36%，公路業績轉蝕9,933萬元，年結後出售權益，收益6億元已入賬，今年起再無收費公路業務。
水務透過北控水務（371）經營，去年收費增加42.8%，建造業務亦增，第九水廠貢獻稍減，北控應佔盈利4.69億元，增長14.2%
環保業務去年剛開始營運，一項垃圾發電開始發電，另三項廢物處理將於今年營運。而北控發展（154）則虧損800萬元，正在發展環保業中。
去年於北京開展車用氣市場，已建加氣站20個，用氣車輛1,000部，其他燃氣業務持續推出煤改氣工程，以配合大唐煤製氣的今年接收及陝京四線明年通氣，至於啤酒銷量今年目標600萬千升，增長11%。
北控現價58.70元，核心PE 23倍，息率1.27厘，以燃氣為主業，評價較高，預期將有適量增長，前景看好，但此股慣性波幅較大，是反覆上升的表現，經調整後希望50日線（58元）獲得支持，否則或試上月低位56元，可分段吸納，候反彈獲利，目標62元水平。
齊明