日股周三大升近3%，因市場預期日本政府繼續大舉放水，相比之下中港股市完全跑輸，令人沮喪。其中一隻表現強勁的日股，是UNIQLO母公司Fast Retailing，股價升近14%，因天氣持續溫暖，帶動春夏商品系列銷售強勁，3月份日本同店銷售按年增長23.1%，連升兩月且升幅為2009年以來最大。
其他紡織股如聯泰（311）及天虹（2678）放榜後亦強力彈升，可見行業盈利能力已大幅轉向，或與原材料跌價，令毛利率持續上升，吼紡織股，申洲國際（2313）不可忽視。
UNIQLO是申洲主要客戶之一，佔生意額30%，近年UNIQLO不斷擴張版圖，應可反映在申洲下一期業績報表上。
美林叫買目標25元
申洲去年純利微跌4.9%至16.2億元（人民幣，下同），營業額跌1.2%至89.3億元，表現一般主因過去產能無大規模擴充，生產效率受到限制。但柬埔寨新製衣工廠去年下半年開始分期投產，當地產能已由每年1,700萬件增至4,000萬件；寧波的布料工廠預計今年上半年試產，專注生產合成纖維，並將海外採購比例升至30%，相信可降低生產成本。
大行對申洲多偏向正面，美林認為受惠於垂直整合模式，未來可實現更高的利潤率，降低生產成本以搶佔市場份額，而申洲的18%凈利潤率是OEM（代工生產）企業中最高，故給予目標價25元，評級為買入。
歐陽風