港股假期前偏軟，恒指周三收報22337，跌30點，當晚美股大跌逾百點，若道指昨晚不能收復收地甚至再跌，港股今日難有運行，恒指22000關可能失守。
技術上恒指於23944見頂後開始中期調整，反覆下挫至21975暫獲支持，半個月來展開反彈，但回升至跌幅的0.236倍黃金比率左右就回頭，三次試闖20日線（22482）均乏力破關，若連外圍最強的美股亦轉跌，港股反彈浪隨時終結。
壞消息近日頗多，政治層面有朝鮮半島局勢日益緊張，北韓會否傻到開第一槍？正常人不會，但這個國家就難說得很。經濟層面上，美國剛公佈的數據，包括私人企業職位增長和服務業增長均遜預期，似乎環球經濟復蘇步伐開始減慢。美國今晚公佈3月份就業數據，且看是帶來驚喜，還是驚嚇。
更貼身的壞消息是新型禽流感，在內地已有擴散之勢，雖未確定是否會人傳人，但隨着病例和死者增加，社會恐慌情緒亦會加劇，對金融市場當非好事。
新藥覷準老人市場
假期前大市表現頗弱，但有兩類股份表現不俗，一是防守性股份，二是個別藥業股，後者或與新型禽流感有關。
藥業股當中，石藥集團（1093）表現頗佳，周三升4.2%，收報3.47元。此股前稱中國製藥，去年大舉收購控股公司業務，最近才改名為石藥集團。石藥過去以產銷維生素C和原料藥為主，業績常受維生素C價格影響而十分波動，去年收購多項創新藥及品牌後，成功轉型。
石藥日前公佈業績，去年營業額增72%至41.5億元，盈利激增5倍至21.62億元，雖然當中包括因收購產生的議價購買收益18億元，但公司業務仍明顯進步。新型禽流感未必特別利好石藥，但其創新藥主要醫治中風、腦退化和高血壓，銷售增長甚速，中國人口老化，對這類藥品需求日大，石藥值得長線睇好。
石藥新舊業務對公司的收益貢獻，目前約為三七之比，管理層日前表示會退出部份傳統業務，期望將高毛利率的創新藥佔比提升至八成，若然成事，石藥盈利當有爆炸性增長。不過石藥現時股價已高而市況不佳，投資者可候回至3.20元之下才買入，中線目標4元。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出