難得長假期，fb充斥朋友旅行照，邊玩邊上載，速度拍得住即時新聞。高明反而趁復活節港人外遊時，進行本地零售channel check──即行商場，最令人憂慮的是希慎興業（014）的希慎廣場。該股昨跌0.9%報38.85元。
誠品旺丁不旺財
通常大行報告多講產品組合、營業數字、銷售等等，但高明認為商場是「行」出來的，用戶的體驗比上述數字更重要。未建立慣性不是問題，反而開業前誠品書店雷聲甚大，現時亦算是最逼人的店舖之一，但除非收正價租金，否則由地下的長電梯直上誠品，人流行完即閃，最多買杯珍珠奶茶，cross sell的作用減弱。整體上商場的主題是賣「中產」奢侈品，目標不似是自由行。
近期市場對中港經濟的預測變得較悲觀，高明認為希慎廣場好行，但商店既不屬平民，亦不算奢華，逆景中可能最難捱。當然，美林估計希慎本地零售的資產淨值僅佔44%，另外還有豪宅及辦公室等，又指希慎廣場零售收益帶動去年業績勝預期，有助資產淨值37%折讓逐漸收窄，維持買入，目標價由41.50元升至43元。
高盛則指希慎廣場對投資者的刺激已成過去，新寧大廈及新寧閣的重建將成中期利好因素，但維持中性，目標價由38.45元，上調至38.90元。
高明
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