美元兌人民幣昨午一度低見6.2074，人民幣連續兩個交易日即市創出滙改以來新高，累計今年3月至今升值0.22%。
無論是以環球量寬的外在因素、抑或中國進出口的內在情況，人民幣近月的升勢均有實質理據支持。
不過，在此大好形勢下，人幣一年期遠滙仍出現逆向貶值預期，反映市場對於人民幣以至中國前景抱有不少疑問之處，即使人民幣持續升值，對於升幅的憧憬亦不宜太大。
人民幣一年期不交收遠期合約昨報6.2991兌1美元，較內地外滙管理局昨公佈的現貨開市中間價6.2674有3,170點子差價，反映市場預期人民幣一年後會貶值31.7分或0.5%。
經濟復蘇極溫和
事實上，遠滙反映市場對於人民幣出現貶值的預期，已是超過一年的事情，若粗略地以一年期遠滙以及人民幣在岸價CNY比較，早於去年2月開始，一年期遠滙便由升值預期逐漸變為貶值預期，至今CNY則不跌反升，由6.3升至6.2080，大約一年多的時間升值1.46%，至於去年7月低位至今則升2.8%左右，但相比早年升幅，過去一年只能說是反覆、緩慢升值。
回首過去一年，實在增添了不少令人民幣升值的利好因素，但這些利好因素已在市場反映，例如歐債危機紓緩、日本量寬、內地首2月出口表現強勁等等，加上換屆前後必維穩，人民幣近月的升勢實在不會讓市場意外，只會嫌升得少。
展望未來一年，似乎未能抱太大期望。以實際經濟情況看，內地的復蘇目前仍然處於極溫和狀態，甚至是令部份人失望的地步，加上普遍估計上半年通脹憂慮不會重臨，人民幣強勢看來未是時候，相信稍後只會維持慢升格局。
記者：林靜
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