建滔化工（148）是最成功上市的工業股之一，1993年10月以1.09元招股，掛牌後曾配售新股及送認股證，現價22.20元，較招股價高出19.4倍，遠勝同期恒指兩倍的升幅。現價與1月高位29.90元比較，已調整26%，料已足夠。
最近業績公佈，最特別之處是掛牌20年，首次送紅股，十送二，5月8日除淨，除淨後理論價為18.50元。
（1）2012年（12月年結）全年，建滔營業額372.90億元，微升2%；盈利20.97億元，跌19.2%。以全年業績比較而言，情況並不理想，然而，業績拆開上下年度比較，則非常耀眼。上半年盈利9.08億元，按年大跌50%，中期股息由0.40元大降至0.10元；下半年賺11.89億元，則多賺52%，末期股息亦由0.25元大增至0.42元。往績PE 9倍，彭博綜合證券商預測，2013年降至7.7倍，2014年6.7倍，較過去5年平均10.2倍折讓近三成半。
（2）建滔2013年預期PB 0.58倍，較附屬建滔積層板（1888）的0.79倍有頗大折讓。
（3）去年底，建滔淨借貸138.44億元，淨借貸/股東資金比率38%，可接受。
★建滔低見去年11月低位，料有支持，趁低上車，以本月高位26.90元作中短線目標價，上升空間21%。
何車