港股由舊年6月初18000,升到今年2月初24000水平,好多人估恒指會跌番升浪一半去到21000,然後再升;唔少人亦覺得呢一浸係一個升市嘅調整浪,之後一定會再上,呢個位買定內銀、滙控(005)之類死坐,就遲早有錢贏,問題係炒股真係咁簡單?
每逢幾個月嘅升市完結後,晉佳覺得要唞唞氣,睇定啲先決定後市點玩,如果喺所謂調整市中買貨死坐,以為坐定粒六,之後隨時輸到傻。回想2011年上半年,大家都覺得個市仲有一浸爆升,調整後買嘢死坐實冇衰,結果係爆咗個歐債危機,淨係8月初跌頭一大棍,揸重倉一樣勁輸。
恒指高位跌近2,000點,但手揸現金都唔需要心急買嘢,策略上一嚟要少掂熱門股,二嚟少動作,以免chok失信心兼跌錢,比較好嘅策略係限注買強勢又唔跟市走嘅股份,博坐和望贏。
累升唔少料有調整
近排放榜股份當中,唔少條數OK,不過要配合股價有防守性、唔跟市走嘅話,就反而睇隻冷門嘅中國外運(598)。公司主要做貨運船務代理、倉儲等物流相關業務。貨運船務代理方面,中外運係中間人,搞手續、報關、船期之類,利潤率唔高;海運業務係幫客戶進行短距離運送嘅增值服務,仲蝕緊錢。本身業務唔算好有睇頭,利潤率低、冇增長概念、盈利可測性唔算高,好在少蝕錢,市盈率8.6倍,市賬率0.53倍,估值合理。
內地最近公佈2月進出口數據,出口按年增長21.8%,進口下降15.2%,反映內地需求麻麻,至於歐美需求強勁,就帶動中國出口表現。喺咁嘅環境之下,中外運今年業績起碼平平穩穩,如果環球貿易數據持續改善,盈利可以增長,歷史市盈率番去10倍唔困難,即係1.90元左右。
呢幾個月,中外運股價由1元附近起步,去到噚日1.62元升咗唔少,有調整都合理,所以寧願分注吸納,現價首注,然後1.50元、1.40元候低吸。
晉佳
本欄逢周一、三及五刊出