肖鋼新上任中證監主席至今,暫未有就新方向進行表態,不過,觀乎他在兩會期間對「影子銀行」的評論,重視金融風險的取態已經呼之欲出,A股市場將由郭樹清時代的急進創新,轉向肖鋼注重風險的審慎風格,而之前被視為過急的改革步伐也必然放緩,或許亦會煞停了早前A股的政策正面推動力。
作為在「十八大」上,唯一能夠晉升為中央委員的銀行高層,相信肖鋼對中央的安排重用早已心中有數。他在上任前夕指內地「影子銀行」已有償還的風險,除意味將減少理財產品投入股市外,亦顯示中央對防範整體金融風險意識已經提升。
銀行家思路管理股市
值得留意的是,自從2000年周小川出任中證監主席後,之後的歷任掌門人,包括尚福林、郭樹清,以及最新的肖鋼,都是來自銀行系統,並且在上任之前都無資本市場經歷。中央的這種人事安排,正是想利用銀行家的穩健思路管理股市。
而郭樹清上台後,在去年5月召開券商創新大會,11個方面出台措施進行創新,在18個月內,急推70項改革措施,有市場人士認為操之過急,亦是造成其下台原因之一,成為史上任期最短的證監會主席。而A股亦似未有受惠郭氏改革,滬綜指在其任內累跌8%。
在郭樹清任期內,除了大幅改革外,「引入活水」亦是其着力重點,大幅增加合格境外機構投資者(QFII)和人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度,並降低QFII准入門檻。擴大境外投資者入市符合中央加強人民幣國際化的方向,相信肖鋼上任後,亦難以將大門關上,不過,會否再積極擴容,仍有待觀察。在另一方面,郭樹清曾多次提出要力推住房積金、養老金入市,聲稱正在完善有關投資配套規則。不過,房積金、養老金入市在內地引來極大爭議,被指用老百姓的錢來救市,除了中證監唱好外,一直未見其他部門表態支持。在肖鋼「防範風險」為上的思路上,可以預見難以取得更大進展。
記者:黃尹華
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