美國經濟數據普遍勝預期，使投資者關注聯儲局退出量化寬鬆（QE）政策的時間表。過往聯儲局談及這個問題時，較着重考慮更改QE政策的好處和代價，但最近一次議息會議，再次把退市時間與勞工巿場復蘇進度掛鈎。聯儲局官員的最新預測，仍是今年第四季失業率會介乎6.7%至7%，高於目標6.5%。因此花旗分析員認為，聯儲局今年內結束QE的機會不大，但可能在下半年逐步減少每個月買債的規模，然後於2014年初開始全面結束QE。
QE和低息環境持續，花旗分析員繼續看好較佳息率回報的資產類別，如新興市場債券及企業債券，藉市況調整趁低吸納亞洲股票。
新興國債跑贏美債
去年，以美元計價的新興巿場債券錄得雙位數字回報，促使投資者近日沽貨獲利。自從1月初孳息率降至歷史低位後，現已回升至4.25厘的四個月高位。短期內以美元計價的新興市場債券或繼續受壓，但仍較美國國庫債券具有息差優勢，花旗分析員預料新興市場債券需求仍然強勁，今年的表現有望優於大市。
至於亞洲股巿，雖然近期資金淨流入的速度顯著減少，而且表現落後，但利好亞股因素仍然存在。首先，亞洲區央行的資產負債表按年增長6.7%，意味區內資金維持充裕，或有助帶動區內股票估值回升。另外，MSCI亞洲（日本以外）指數的每股盈利較2007年水平高出約三成，但股價卻較當年低約兩成。對愛好收息投資者來說，亞洲區股巿調整後，股息率更見吸引。
Citibank環球個人銀行服務投資策略及研究部主管 張敏華