在波浪理論的範疇內，B浪反彈最危險。理由有四：
第一，變幻莫測，可能運行的形態多達十多種；
第二，虛張聲勢，但成交量稀疏；
第三，可能升至歷史高峯附近或升破新高後才回落；
第四，隨之出現的C浪破壞力極強，稱為「殺人浪」（Killer Wave）。
日股升市虛火居多
美股在2009年3月見底回升，歷時超過四年，已到了強弩之末，見頂回落的時機逐漸成熟。道指2013年3月14日連續第10日創歷史新高，收市報14539，升83點。但標普500指數與納斯達克100指數未能同步創新高，是值得留意的背馳訊號。
事實上，過去四年美股反彈的時候，成交量逐漸萎縮，屬於B浪的可能性極高，並且可能在2013年見頂。詳細分析，見筆者3月19日在個人微博 http://blog.sina.com.cn/u/2927413140發表的《2013年美股見頂》一文。
日經平均指數在2012年10月中的8488回升，2013年3月15日最高見12560，短短五個月上升了48%。上星期，日經指數的九星期強弱指數升至93.58，是極高的超買水平，隨時可能見頂回落。
美國波浪大師柏徹特旗下的《亞太區金融預測月刊》主編高馬克（Mark Galasiewski）認為，日股在1989年見頂以來，可能以雙重之字形向下調整，最近的反彈屬於第二組（A）（B）（C）浪內的（B）浪，（B）浪見頂之後，（C）浪將會再創新低。高馬克的數浪方式與筆者大致相同（見圖）。
日本經濟千瘡百孔，人口老化，國債高達GDP 237%，國際貿易出現赤字，股市上升屬於虛火居多，恐怕難以持久。
港股方面，恒指已由2月4日（立春）高位23944回落。波浪理論分析，恒指的II浪（b）可能見頂，下跌目標為19521/17832/16143。詳見本欄2月14日發表的分析《港股中期反彈玩完》。
樓市C浪調整或開始
本港樓市是另一個值得注意的B浪。本港樓價脫離現實，筆者2012年9月27日在本欄發出警告：「樓市瘋狂隨時輸死人」。當時筆者指出：「本港樓市以B浪反彈，在成交疏落的情況下屢創新高。C浪的來臨將會令盲目入市的投資者損失慘重，不可不防。」最近樓市成交淡靜，差不多進入冰河時期，C浪調整可能已經開始。
總結：美股、日股、港股及本港樓市的B浪反彈都可能告終。後市都看淡。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
本欄逢周四刊出