華潤電力（836）業績令人滿意，股價剛完成調整，趁勢急升兩天創近期新高，升幅逾11%。潤電去年盈利74.78億元，增長68%，每股盈利1.59元；全年股息51仙，增長70%，股息比率由31.6%升至32.1%。
去年全國用電增長5.5%，潤地售電增加3.7%，平均電價升4.9%，售電收入增9.8%；煤價全年跌23%，平均煤價按年跌7.9%，火電機組利用小時5,680小時，雖較前跌385小時，但高於全國平均的4,965小時，亦高於華能（902）的5,114小時，燃料支出反而減少7.3%或27.93億元，使電力業務EBIT激增87%。煤業投資去年產煤1684萬噸，煤價下跌，貢獻大受影響，而產煤較多可作彌補，仍減45%。
候22元以下吸納
去年潤電業績大增，主要是電價升及煤價跌的貢獻，裝機容量增加13.6%的效益仍待發揮。政府已完善煤電聯動機制，取消雙價制，而煤產能逐步釋放供應增加，過去數月煤價雖有小升，但未能持續，現於低價橫行，預期今年供應繼續寬鬆，煤價穩中偏軟，而電價未能上升，但預期售電量上升7%至9%，全國裝機新增量放緩。
今年電力業績，將受惠於售電上升及煤價平均價下跌，去年煤價下跌是上半年由高位下跌，全年共跌23%，而平均價只跌7.9%，今年的平均煤價預期仍較去年為低，帶來相當貢獻，預期今年整體增長仍達20%至25%，展望樂觀。
潤電去年淨借貸比率由165.3%降至140.4%，儘管負債仍重，但遠低於華能的344%，這亦是電力股的慣例。
潤電現價23.40元，PE 14.7倍，息率2.18厘，股息比率逐漸提升，因股價突然急升，或將反覆，而展望佳中長線仍可持有，短線可候22元以下吸納，中長線目標28元，筆者去年4月13.52元時推介，目標19元，去年底已達標，如持有至今賺73%。
齊明