中國糧油控股（606）去年12月供股，10供3，供3.39元，除權後最低價3.96元，今年1月最高價5.16元，昨收4.08元，高位調整21%。
（1）中糧在2007年3月由中國食品（506）分拆出來，未經去年供股調整前的招股價為3.72元，現時市值214.2億元。姊妹股中食市值135.7億元。中糧現價較52周高位低25%，中食則挫46%。中食落後於中糧頗多，主要因為以前估值過高，年度業績無法支持高估值。
2012年（12月年結）上半年，中糧營業額416.68億元，按年上升24%；盈利5.02億元，按年大跌69%，中期業績見光前曾發盈警。全年業績下周二公佈，公司本月初已發盈警（去年下半年勝上半年，但全年仍大跌，幅度較中期跌幅小），現價往績PE 7.4倍，彭博綜合證券商預測，2012年PE 11.2倍，2013年8.9倍。
姊妹股中食2012年預期PE 20.1倍，2013年16.0倍。中糧估值的吸引力，仍在中食之上。
（2）中糧今年預測PB 0.72倍，較中食的1.91倍折讓逾六成。
（3）中糧與中食，除控股股東分別持有57.85%及74.21%之外，皆無任何其他基金股東持股逾5%須披露。
★中糧較中食吸引，可於4元以下收集，吸納後見4.60元獲利離場。
何車