雖然環球投資氣氛近日再次轉趨熾熱，但市場仍然持續波動，投資者需要放遠目光，根據基本因素物色長勝公司。在「富達分析師研究」八大影響全球經濟及投資市場主題系列的第五期，我們會探討如何藉長期投資主題而獲益。
識別長期趨勢，是物色長勝公司的關鍵。長勝公司很多時都擁有某些特質，包括品牌及定價力強，有能力轉嫁成本；財務穩健，可抵禦嚴峻市況及以較低的成本融資；管理團隊優秀，能不斷創新和開發新產品及服務。科技巨擘蘋果就是最佳的範例。
中國航空業回報料佳
投資主題有很多種，但投資者最應着眼於結構性的投資機會，多於受大選或天氣等事件影響的短期交易模式。例如，我們見到中國航空業自2008年來，在監管上出現了基本性的轉變，現時行業的競爭環境可能造就全球最佳的投資機遇，回報有可能出乎意外的理想。
人口結構轉變這個長期趨勢對選股帶來多方面的影響。首先，全球人口增長迅速，對有限資源，如糧食、飲用水及能源等需求將持續上升。
另外，新興市場持續增長，人口越見富裕，消耗佔全球資源的比例也漸增，資源價格近年亦因此顯著上揚。再者，隨着新興市場中產階層漸見形成，對不同層面的消費需求也會提升，從而衍生巨大的消費投資主題。
第三，多個國家正面臨人口老化，好像在西方國家，戰後「嬰兒潮」年代的龐大人口將踏入退休年齡，我們預期保本及收益策略需求會轉強，亦會為選股帶來啟示，好像人口老化就意味對醫療及矯視產品等的需求將會上升。
要挑選出長線贏家，除了以上因素，地區經濟狀況也是重要的考慮因素，因為全球經濟正處於雙速發展，不少已發展國家正經歷減債的過程，歐美等地將持續處於低增長及低利率的環境，但好像中國等新興市場增長率會較高。
以全球市場來看，我們傾向選擇銷售錄得增長、能抵禦通脹壓力及降低財政風險的企業，所以看好個別消費及服務股。投資者亦可選擇一些監管妥善及於已發展市場駐紮的企業，藉其發展成熟的品牌和拓展新興市場計劃，作為把握新興市場增長的策略。在盡量避免投資高負債企業的同時，投資者可考慮增持銷售往較低負債國家的企業。
富達分析師研究八大投資主題之五
富達國際投資