中油燃氣（603）業績佳，已作預喜，昨稍升後反覆守穩，成交為年內之冠，逆市有此表現，完全是資金流向所致。
去年中油盈利3.66億元，增長75%，每股盈利7.39仙，末期息0.65仙。中油經營燃氣相關業務，由上游的支線管道以至供氣予各類用戶，亦設有加氣站供車船用途，但以售氣為主，去年總輸量及銷量37.61億立方米，增29%，其中輸氣增41%、售氣增22%；接駁管道收入增25.6%，業績增23.9%；銷售液化石油氣營業額銳減81%至8,400萬元，錄得虧損725萬元。
回至1.3元再買
業績包括其他收入及收益8918萬元（上年虧損1,436萬元），估計涉及投資；去年底持有可供出售財務資產5.23億元（上年2.88億元），及按公平值入賬財務資產1.34億元（上年4.26億元）；去年淨利息收入3,893萬元，而上年僅193萬元，此等收入成為增長的主要部份。
中油預收款項11.46億元，現金24.15億元，定期存款7.31億元，借貸則為23.56億元，財政佳又善加運用，亦反映資金未投入項目，有發展緩慢之嫌。
據報去年底已完成改裝船舶5艘以氣代油，另有10艘改裝中，不再提及中期報告表示改裝45艘集裝箱船及散貨船的協定；至於車輛已開發1,600輛，另有意向的4,100輛，以氣代油於車船的發展似乎是一大概念。
中油昨收1.48元，PE 20倍，息率0.4厘，由於業績涉及相當的非燃氣業務，盈利質素較低，PE已高，至於發展概念，亦因數字不詳而有疑問。
筆者1月於1.23元曾作推介，指今年目標1.50至1.60元，本月初已高見1.62元，提前達標，中油高位後正調整，估計向下尋底，畢竟累積升幅已大，可待調整至1.30元水平再行吸納。
齊明