【本報訊】背負逾2.66萬億元（人民幣．下同）巨額債項的鐵道部，即將要一分為二，內地金融業權威認為對債務誰付將更清晰，人行及工行（1398）亦已表明不擔憂債務問題。相反鐵道部分拆為市場帶來炒作機會，綜合券商意見，與最終用家關係密切的鐵路營運商可受惠，廣深鐵路（525）更逆市炒起。
記者：董曉沂
鐵道部多年來均有債務問題，除負債逾2.66萬億元外，該部門去年稅後虧損85.41億元，可見還款能力相當令人擔憂，市場更憂慮有放貸予鐵道部的內銀，在鐵道部分拆後難以追債。
人行仍未憂債務問題
對此，工行行長楊凱生表示「比較放心」，因改革後鐵道部的債權及債務關係更清晰，故該行日後會繼續支持鐵路發展。人行副行長易綱持相同意見指，新成立的鐵路總公司為一個企業，承擔債務將有更密的設計，故不會出現問題。雖然放貸予鐵道部的銀行主要為國有銀行，惟昨日四大內銀股價未見受累，工行、中行（3988）及農行（1288）最多只跌0.81%，其中主要放貸行建行（939）更未有升跌，可見市場未對債務問題過份憂慮。
鐵道部即將分拆，惟日後發展的路向卻眾說紛紜，而末代部長盛光祖早前亦曾表示，火車票將要按市場規律、企業經營來定價，令市場預期車票即將要上調，亦成為暫時市場上唯一的共識。
主營鐵路客貨運業務的廣深鐵路（525）昨日率先被資金炒起，全日逆市升1.97%至4.14元收市。花旗報告亦對該股唱好，認為分拆鐵道部有利鐵路營運商，可望將相關公司盈利效益放大，故近日將廣深鐵路上調至買入評級。高盛更指出，鐵道部的分拆將催化鐵路營運商的整合速度，廣深鐵路料成為其中一家受惠公司。
美銀：短期恐利淡
由於鐵路業盈利有望因鐵道部分拆而提高，市場預期不少資金將會湧入該行業，以投資於客運及貨運業務，帶挈造車商可分一杯羹。摩根大通報告預期，內地政府今年會繼續鼓勵投資於鐵路發展，該行更估計未來兩年鐵路業務投資會翻一番。券商相繼唱好鐵路相關股份，惟昨日不少股份如中國南車（1766）及南車時代（3898）等均見先升後跌，南車全日更反高潮地跌3.49%。
美銀美林報告指出，鐵道部改革之路有不少障礙，故短期內或對相關股份有負面影響。惟長遠計，該行亦預期日後行業定價及營運將有更清晰方向，令相關投資更有效率。