【本報訊】中移動（941）將於周四公佈2012年業績，市場預期這隻已移不動的「大象」去年盈利最多只有3%升幅，更多的是估其錄得盈利倒退。但這都不是重點，市場最關注的是，公司如何向母公司購入網絡資產，以及管理層有何法寶解決「移不動」的難題。
綜合多家券商預測，市場平均預期中移動去年盈利介乎1,216.94億至1295.29億元（人民幣．下同），其中最樂觀的野村估升2.9%，最悲觀的摩根士丹利則估中移動去年盈利下跌3.3%。不過，大部份券商皆預期中移動去年的盈利增減不多於1%之內，相對2011年仍有5.2%的增長，反映中移動去年的經營確不容易。事實上，集團去年中期表現，期內若扣除浦發行的28.67億元盈利貢獻，中移動半年盈利只有0.1%的「象徵式」增長，營運利潤更是跌近4%。
話音收入被蠶食
隨着中移動董事長奚國華年初放風，在內部表示今年要適度下調利潤指標，看來投資者也不要對中移動今年的表現寄予太大期望，估計中移動去年仍有1%盈利增長的美銀美林則預期，集團未來兩至三年的盈利將會錄得倒退，原因是公司的語音收入不斷被蠶食。
中移動的管理層已不止一次直指騰訊（700）的人氣服務微信對其語音、短訊收入造成影響。除了微信，工信部早前指出，符合條件的民企可以虛擬網絡營運商方式經營移動通訊業務，或令中移動的新對手在年內一下子增至六家，以上種種，都是中移動要面對的挑戰。
拓4G初期開支大
工信部部長苗圩上周表示，內地今年將發4G牌照，消息對已積極建4G網的中移動來說屬正面，但估計初期不會對中移動帶來實際幫助，相反集團卻要承擔數以百億元的資本開支。預期集團於業績會上一併公佈有關詳情，據摩根大通早前引述公司提出的三個方案，一是3G及4G的資本開支及擁有權均屬母公司；一是3G開支繼續由母公司支付，4G的則由上市公司負責；一是上市公司回購虧損的3G網絡，3G及4G均由上市公司負責。三個方案都是「花錢」的方案，因此市場普遍相信中移動不會增加派息，但由於盈利或出現下跌，有分析指，中移動或會提高派息率以維持派息水平。