【本報訊】磚頭有價，上市公司紛紛分拆資產上市，「頭號梁粉」鄭家純繼前年將周大福（1929）上市後，再將新世界（017）酒店業務分拆上市。市場估值超過200億元，當中包括灣仔「國家領導御用」的君悅酒店。分析員揣測，接連有地產商分拆酒店，與「一簽多行」政策可能出現變動有關。
記者：鄧偉忠
新世界昨日中午發出公告，表示正就分拆酒店業務進行探討，惟物業組合、上市形式及時間仍未確定。新世界聯董事總經理兼執行董事鄭志剛昨回覆本報查詢時表示，除公告披露內容外，暫時未能透露更多消息。不過，分拆消息未有利好新世界股價，昨逆市跌1.3%至13.98元。
一簽多行政策或生變
新世界酒店業務現時由純官次女鄭志雯「打骰」，翻查資料，現時新世界於香港、內地及東南亞擁有15個酒店項目，合共提供約6,976個酒店房間，其中以香港的君悅、萬麗海景、沙田凱悅及尖沙嘴凱悅質素最高，平均入住率介乎72%至90%，新世界酒店去年度酒店業務收入增長近三成至35.59億元，扣除息、稅、折舊及攤銷前（EBITDA）按年上升1.7倍至12億元。
券商普遍估計，新世界旗下酒店資產淨值（NAV）逾200億元，根據高盛上月發表報告，估計新世界酒店資產資產淨值約214億元，摩通更加進取，估值達235億元。
有中資行分析員認為，近期鷹君（041）、新世界分拆酒店上市，或與「一簽多行」政策可能出現變動有關，不過，他認為新世界旗下酒店客戶並非以自由行為主，故估計實際影響不大。早前有報道指，為杜絕水貨客問題，特首梁振英趁出席兩會期間，向內地提出修訂一簽多行政策，被質疑博取民粹掌聲。
AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，近期市場掀起分拆潮，主因是資產價格急升，分拆有助體現資產內在價值。
據消息指，純官早前已就分拆酒店選定保薦人。市場人士估計，新世界是次分拆酒店，保薦人陣容將與2011年周大福上市時大致相若，堪稱「鄭家御用ibank」的德銀更肯定入圍。翻查資料，周大福上市保薦人包括德銀、高盛、滙豐及摩通，其中德銀及滙豐更是新百貨（825）於07年上市時的保薦人。
新世界旗下香港酒店
全資持有僅沙田凱悅
雖然新世界指上市物業組合未定，但市場普遍料市值最高的君悅肯定包括在內，但由於集團旗下大部份酒店屬合營項目，故實際上如何重組仍有待商討。根據年報，新世界五間香港酒店中，只有沙田凱悅屬全資持有，尖沙嘴凱悅持78.8%，君悅、萬麗海景則持有64%。
有歐資行地產界分析員預期，新世界在考慮分拆酒店組合時，肯定要將質素最佳的君悅、萬麗放進上市公司，「如果只係大陸酒店（上市）肯定無人吼，你要人買呢嚿豬頭骨，都要搭棵靚菜啩？」
他又估計，由於REIT在進行資本操作時手續較為繁複，新世界旗下不少酒店仍然在建設當中，未來需要繼續投入，故採取股份形式上市機會會較大。
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