港股昨日持續回升，其中反彈最厲害的，為一眾早前顯著下跌的內房股，以及近日積弱的內銀股。當然，到底是技術反彈，還是實質因素支持，仍然有待觀察，不過，可以肯定的是，內銀股投資風險，短期而言一定較內房股為低，因為就算政策希望調控樓市，對內銀股亦會帶來影響，可是基建項目持續進行，中央政府開支繼續增加，某程度上亦會支持銀行的貸款增長，只是國有銀行較着數，又以建行（939）最受惠。
昨日滙控（005）跟隨大市回升，不過幅度不大，前日滙控下跌，幅度亦不及歐美市場，所以滙控股價可能仍然處於鞏固期，直至除息前，滙控才可望有突破。事實上，投資者仍然在消化滙控業績，因為盈利表現的確令人失望，可是當中涉及的其中一個因素，為出售平保（2318）股權意外地錄得26.94億美元的賬面損失。
撇賬問題告一段落
不過這個問題，可望在今年的收益表出現改善，因為集團表示出售平保所帶來的增益淨額，將會在2013年的賬目上反映，金額高達308.04億美元。
與此同時，英國客戶賠償問題以及美國洗黑錢案對滙控之影響，亦應該可望告一段落，今年集團應不需要為有關問題再撇賬，這將令今年滙控一次性開支進一步消減。
事實上，滙控資本已出現強化情況，增加派息亦是一個利好訊號，這令滙控股息率持續維持在四厘以上水平，比一些公用股還要吸引，至於歐洲情況，雖然集團仍保持審慎態度。
不過最差的時間亦應該已過，加上亞太及拉丁美洲等增長動力，今年才是滙控真正收成期，所以整固過後，其股價仍值得看好。
陳永陸
獨立股評人