新鴻基地產（016）中期核心盈利跌，亦調低年度售樓目標，雖稱全年業績仍有滿意表現，股價已連跌兩天達4.6%。截至去年12月止半年，新地核心盈利115.46億元，下跌2%，每股盈利4.4元，中期息維持95仙。
期內售樓確認入賬額跌20%，毛利則由36.8%升至37.5%，息稅前盈利跌18.7%至64.08億元，租金收入增12.4%，貢獻增10.6%至58.35億元。酒店業績跌10.4%，其中帝京正翻新，皇冠假日及智選假日受開業初期影響；電訊業下跌7%，運輸基建及物流則增5%；其他業務增21.8%，收益淨額增165%至5.07億元，估計與投資有關；財務淨支出增加34%，淨借貸只增6.5%。新地的年度售樓目標原為350億元，至今已售252億元，現將目標降至320億元或5.6%，以防銷售轉緩。
受制106元阻力
期內完成面積142.5萬方呎，下半年將完成181.9萬方呎，新增土地四幅，去年底已完成投資物業2,880萬方呎、發展中物業1,770萬方呎，另有農地2,700萬方呎，香港土儲4,650萬方呎（不計農地），內地土儲8230萬方呎，其中7,280萬方呎在發展中。
租金貢獻已增至售樓相若水平，而盈利推動力仍源自售樓，調低售樓目標，影響投資心理，上年度的盈利以上半年較多，以致期內微跌，預期全年仍勝於上年。
新地現價114.50元，往績PE 13.7倍，息率2.92厘，PB 0.826倍，股價適中，但受政府措施影響，難免反覆，措施的實際效果仍待觀察，新地預測目標稍減，較為保守，但弱勢已成，不應期望過高，注意已現超賣，如跌至110元或會反彈，但將受制100日線106元阻力。近期推薦的地產股如九倉（004）及會德豐（020），亦因不利消息而轉弱，宜採較靈活手法，地產股近期表現將遜大市。
齊明