【本報訊】滙控系（005）今日派成績表，市場焦點放在股東現金股息會否顯著上升，及獅子行何時重列「紅底股」。證券界看得最好的中信證券估計，滙控去年全年派息可望增14.6%至0.47元（美元．下同）。增派息因素為滙控股價注入動力，更有券商看滙控重上100元，惟綜合市場分析，滙控要破100元水平並不輕易。
記者：劉美儀 董曉沂 關穎欣
據悉，滙控去年度派息水平，「不會少於前年派息金額」，但面對巴三新資本及流動性要求尚待滿足，潛在訴訟或賠償等不明朗因素，外界不應過度樂觀估計，認為其派息金額或派息率將大幅反彈。2011年度集團，首三次各派息0.09元，末期息派0.14元（全年共0.41元），派息率由46.6%減至42.4%。
股息回報率約4厘
證券界普遍預測，因資本彈藥已見充足，滙控去年度累計派息，每股介乎0.42至0.47元，扣減去年首三次滙控已派0.27元（每次0.09元），即末息約為0.15至0.2元，全年股息回報率約4厘。中信證券國際證券研究執行董事陳昔典較進取，預期多番出售資產後的滙控，若巴三規定今年底落實計，滙控核心一級資本充足率可企穩11%，帶動集團派息率，由去年起至2014年，由45%調升到56至60%，去年度每股派息料0.47元（3.67港元）。
德銀及高盛報告則認為，滙控要到明年才會更改派息制度，料屆時派息率會升至51.2%；德銀指，明年集團可落實巴三要求，核心一級資本充足率盼達12%以上水平，故明年起滙控不可能再維持、目前「保留溢利/股息/分紅」，按50%、35%及15%方程式釐訂，派息率料提升，將會帶動投資評級獲上調。
資深投資者：生人勿近
自08年金融海嘯後，滙控股價大跌至失去紅底股地位。事發至今逾四年，至近日中信證券發表報告指，滙控目標價為100元，令市場再度憧憬集團重回紅底股之列。對於紅底股的期望，天下第一倉前管理人東尼愛徒、資深投資者艾薩直指，滙控股價年內難見有大升幅，他更狠批指滙控股份「生人勿近」（This is a company which must be avoided）；與東尼以往長期唱好滙控的風格大相逕庭。
至於滙控定下的三年目標，今年底亦將「埋單計數」；投資界預期，削減成本的工作可超標完成，但因收益增長太弱，成本對收入比率（CIR）及股本回報率（ROE），限期內恐未能達目標區範圍。證券界指，管理層已多次釋出訊號，指削減成本可超標完成，個別更估計超額達10億元。
惟因環球低息環境，令收益增長困難，中金指滙控恐要到明年，「才能觸及ROE下限」，除非利息突然加快回升。德銀說，去年末季集團支出可能彈升，故5月滙報策略進展時，可能要公佈加大控制成本力度的計劃。