【本報訊】將於明日為港銀業績期揭開序幕的東亞銀行（023），市場普遍預期未能打響頭炮。證券界估計，若以半年為比較單位，東亞去年下半年盈利將較上半年倒退38.9%，主因是東亞中國表現差；另由於去年底配售造成攤薄效應及國浩（053）的狙擊暫難有作為，東亞短期內已難再見炒作因素。
記者：劉美儀 關穎欣 董曉沂
據Thomson One綜合26家券商數字，東亞去年盈利預期為48.13億元，即下半年盈利僅得18.25億元。東亞去年上半年純利29.88億元創半年盈利新高，主因除東亞中國稅後盈利增長逾一成半外，出售非核心固定資產及重估投資物業，亦為東亞帶來3.58億元收益。據悉，去年下旬特別是末季股市利好，加上出售部份投資物業，有關收益將繼續成為該行全年增長引擎之一。惟3.58億元數字僅佔東亞上半年盈利約11%，下半年有關收益料難獨撐該行盈利。
東亞中國拖累盈利
另一增長引擎東亞中國，市場亦未敢看好其表現，據建銀國際報告指出，東亞中國的業務將成該行每股盈利及股本回報（ROE）的增長動力，惟內地銀行正值利率市場化，令該行內地淨息差受壓，影響盈利能力。瑞穗證券亞洲董事安彤善則指出，目前東亞中國正優化業務，主攻高端零售巿場，以節省成本，惟須數年才可見明顯成效，暗示該行ROE短期內都難見驚喜。除盈利增長放緩外，東亞ROE料亦將下跌，主因去年底東亞向第三大股東三井住友配售1.12億股，大幅攤薄ROE。綜合26家券商數字，東亞去年ROE將由上半年的12.2%跌至9.57%。
配售後，東亞核心資本充足率由6月底的9.7%升至10.48%，除可穩固東亞的業務發展外，國浩股權被攤薄至14.23%，三井、CaixaBank連同李氏家族的持股則以25.63%大幅拋離，令國浩更難狙擊。安彤善亦同意，「𠵱家任何人都好難收購東亞。」
國浩私有化不易成功
另消息指，正進行私有化的東亞第二大股東國浩，在4月底限期前，提高私有化作價建議的機會不大，意味私有化不易成功，未來國浩對增持東亞與否，雖仍進可攻退可守，惟短期內未必會產生太顯著影響。法巴證券執行董事陳志銘認為，國浩私有化與否，對增持東亞不一定構成必然關係；他相信東亞的併購概念仍然存在，但隨着該行股權結構多元化，短期內未必是市場焦點。另外，他亦同意，鑑於內地及本港核心業務持平，東亞的交易盈利及金融投資收益，將成為該行去年全年度盈利增長動力之一。
