1)保華建業(577)擁有轉型、改名、大股東與董事局皆有猛人加盟的新意念,聲勢懾人,加上股價短期內已大幅整固及返回起步點兼低於配售價,值得推介;如非現距3月尚有一周,否則可將之列為博翻一番的「每月之星」。
看好保華建業可能基於一個感覺,就是保華建業擁有昔日轉型為賭業股響噹噹人馬的銀河娛樂(027)影子。呂志和也是建築地產界出身,兩父子聯手進軍澳門賭業,挑戰「賭王」何鴻燊與一眾拉斯維加斯猛將,竟可揚名立萬,令銀娛市值由22億元,在短短四年半內,暴增60倍至約1,352億元!
勢成銀娛翻版
再睇保華建業,主席與董事局成員,雖不見「殼王」陳國強的名字,但背後大股東與主腦人物,當然是陳氏本人。遠在2002年,陳氏已曾夥拍英資財團競投澳門賭牌,可惜賭牌之一落在呂氏手上,無功而還。
這一役已反映出「殼王」欲搖身一變為「賭王」的雄心。十年人事幾番新,眼見澳門賭業雄視全球的光芒,加上陳氏去年高調入股電視廣播(511),搞得有聲有色,重現「爆棚哥」本色,乘勝追擊,人之常情,經一輪精心部署後,以旗下保華建業作為再次進軍賭業的旗艦,去年底展開行動,以20億元作價購入澳門路環項目,透過配售與發行可換股債券,集資不少於32億元,配股價與換股價均為0.68元,計劃在金光大道6.5萬呎地皮興建高級酒店與賭場,總投資達60億元,正式展開第一步。
酒店賭場規模雖不及銀娛,但保華建業目下市值僅約19.8億元,只及銀娛的1.5%,以四年多前銀娛市值亦由22億元起步計,誰敢說保華建業不是「銀娛翻版」?
再看大股東陣營,經配售後,最大股東是持有43.56%的洪澤禮,引入人稱「朱太」的朱李月華與泛海集團(129)大股東潘政,透過多間公司持有相關股權,以配售價0.68元計,至今承購人仍有賬面損失10%。現時介入,喜有猛人高價相伴,但在猛人眼中,即將改名為路易十三集團的保華建業,日後進入收成期時,0.68元肯定是一個超「筍價」!
只要路易十三日後市值為銀娛的10%,已值135億元,以債券全部換股計,發行股本達53.13億股,相等於每股值2.54元,較現價可大漲3.2倍!
有望上試1元
保華建業自1月17日高位1元(經派實物與現金特別股息調整)跌至0.53元,剛好是上升通道底部支持位。經兩次見底不破後,上周五回升至0.61元收市,較底部偏離15%,確認短期見底;以技術反彈角度分析,若能升越0.618倍的黃金比率反彈目標所在0.82元,即可挑戰上次高位1元大關,預期升幅達64%。
改名路易十三,明顯是日後的酒店命名,而路易十三為十七世紀法國皇帝,豐功偉績為人津津樂道,相信酒店亦會以法國豪裝示人,在競爭賭業地位方面,早已反映出幕後人信心爆燈。
丹楓估值低博升24%
2)龔如心830億元遺產,已裁決由華懋慈善基金受託管理人或受益人自主決定使用,刺激相關股份回穩,安寧控股(128)與丹楓控股(271)上周五分別上升1.8%與2.7%。兩股比較,以丹楓價低較吸引,只要PB較安寧的折讓率縮減至50%,股價可見1.39元,較上周收1.12元,升幅24%。
丹楓業務以地產發展及投資為主,安寧則涉及時裝零售批發、證券買賣與經營度假中心,業務雖有分別,但基於資產淨值(NAV)始終是盈利之源的原理,PB仍是一個可比較的衡量投資價值指標。
現價PE僅2.6倍
丹楓去年6月底每股NAV 3.318元,現價PB 0.34倍,較安寧現價PB 0.84倍,折讓達60%。以最保守折讓可收窄至50%計,丹楓PB提升至0.42倍,股價則扳至1.39元。
再以PE比較,丹楓現價PE僅2.6倍,以地產股板塊評估,偏低無可置疑。丹楓2012年度(12月年結)上半年盈利增47.8%至4.9億元,已為上年度全年盈利的92.8%,因此,全年即使沒有增長也必可保持相若水平,低PE有參考價值,在股價升抵目標1.39元時,PE仍只站3.3倍而已。
高彰坡