大摩昨天輕微轉軚睇好和記黃埔（013），即日升1.11%報86.45元，下午升得較快，不排除陸續有人看完報告，在明星效應下跟進。大摩曾是最先看好和黃3G業務的大行，報告值得睇睇。
報告今次的投資概念不是「生豬」而是中國零售，大摩指中國零售業務快速增長，業務值得有溢價，因銷售增加及稅息前盈利增長，利潤率擴張，零售網增長快過牛奶公司及歐美同業，認為該業務PE值15倍至20倍，保健及美容的同店銷售增長持續正面。
不過該行指3G業務存隱憂，現金流或變負數，因「奧地利橙」併購及各國買LTE頻譜，沒有一次性開支的意國及澳洲更維持負現金流。評級由大市同步升至增持，目標價由75元升至94元。
往績輝煌翻尋味
高明重申，大摩分析員Praveen Choudhary曾被《華爾街日報》選為「亞洲最佳分析員」之一，點解？因最先睇好和黃3G業務轉虧為盈。
分析員於2010年8月5日推介，當時股價約53元，之後5個月股價最多爆升八成；到2012年7月26日再次給予大市同步評級，惟至今股價升約25%。當年貼中3G業績而升，算是贏錢又贏眼光，今次再貼業績睇好，即使未必開口中，但相信也會引來讀者跟進，博多鋪，本欄宣判：跟！
高明
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