上周四蛇年第一擊華電福新能源（816），兩日累積升幅3.7%；第二擊冠捷科技（903），單日升幅8.1%。今日第三擊，推介新時代能源（166）。
華爾街有所謂「狗股理論」，某股某年特別失色，是為「狗股」，翌年可能大翻身。兔年，新世界發展（017）是「狗股」，大跌53%（恒指只跌16%）；龍年，新世界大升87%（恒指只升17%）。鄭裕彤家族佔重要權益的逾10隻股份，當前最「狗」的是新時代，較去年2月最高價2.20元，大挫55%。
（1）鄭家持有須披露權益的資源股有新礦資源（1231），2011年7月以1.75元由新創建（659）分拆上市，現價0.89元；蒙古能源（276）2008年癲價18.06元，現價0.42元；新時代市值最小。三公司最近半年業績皆見紅，新時代蝕得最少，僅見紅不足600萬元。
（2）鄭系三家資源公司短期內料無PE可計，即使有亦非常高，比拼PB可也。去年6月底中期結算時，新時代每股賬面NAV 6.70元，半年結後股數因配股增至7.47億股，每股賬面NAV攤薄至5.36元，PB僅0.18倍。去年9月，蒙古能源每股賬面NAV 0.97元，PB 0.43倍。以去年6月底賬目計，新礦PB高達2.55倍。
（3）鄭家成2010年初以每股0.31元買入10.65億股新時代，翌年20股合1，折合每股成本6.20元，暫蝕84%，成為「超蟹」。
★新時代PB不可能與新礦的2.55倍看齊；以合理目標PB 0.35倍計，值1.88元，幾乎對本對利，如此PB已較蒙能PB打了八折。
何車