本港樓市高處未算高，頻傳破頂消息，雖然年近歲晚令交投呈現膠着狀態，但價位屹立不倒，發展商忙着推售新盤，據報銷情還不錯，而面對泡沬膨脹，市場相信政府冇招可出，觸發地產股向上。有朋友問筆者：地產股是否還有得升？還可以追嗎？
A股影響力越來越大
樓價高企，政府無力打壓，磚頭貴到離譜，於是有投資者轉打本港地產股主意，令相關股份當旺，截至本周初，個別地產股都挨近一年高位。
不過，若以為香港地產股是受一二手樓的銷情影響，那未免流於片面，能夠左右大市以至中港地產股升跌的，除了政策的猜度，說穿了其實是A股，不知道為何會升、又不知為何會跌的一個非理性市場。
港股現階段最大問題，是走勢已跟隨A股走，而不一定跟從國際形勢。A股對港股的影響力，已經越來越大，中港交往頻繁，本來沒啥稀奇，但問題是A股是個「羊群」的市場，隨隨便便就能大升大跌，動輒一成上落都很平常，而其升勢與跌勢，大部份時間都是無法解釋，於是往往歸咎於政策，令其升跌顯得合理化。香港原本已是很成熟的股票市場，如今就間接成為了一個「發展中國家」模式的投資市場。
在各國爭相印銀紙下，熱錢亂竄，這些資金小部份流向房地產，更大部份就在股市找機會。在估計本港地產股去向之時，不要忘了，A股才是根源。
香港樓市利淡因素遠多於利好，高追的風險甚高，無論你選擇買樓還是買地產股，都要小心「睇路」。
張一鳴
NeutronPacific創辦人
mailto:[email protected]