對沖人生:黑莓翻身要靠粉絲 - 錢志健

對沖人生:黑莓翻身要靠粉絲 - 錢志健

從黑莓(BlackBerry)周三新機發佈會中,得知黑莓製造商Research In Motion股票代號,下周一將由將由原有的RIMM,改為BBRY,而在多倫多,代號則改為BB。
黑莓10有甚麼「特異功能」?黑莓在市場十多年,素來也是專業人士的至愛,但從投資者的角度來看,可說是一場噩夢,股價曾由數年前的高點蒸發近九成,不少加拿大人把Research In Motion的股票當作「寶」,最後欲哭無淚。

股價高位蒸發近九成

Research In Motion公司名稱也會改為BlackBerry,這絕對是好事,因為「普通人」也不知道黑莓的生產商原來是Research In Motion,而這個統一易名動作,可說是順理成章之事,因在美國及加拿大本土以外,並非太多人知道RIM是甚麼公司。
還是返回大前提︰就算新公司叫BlackBerry,黑莓Z10及Q10面世,是否可挽回劣勢?
發佈會上所示範的Z10用觸碰式屏幕(Touch Screen),而再遲一步推出的Q10,則是用傳統的硬件鍵盤,我相信也是黑莓「粉絲」更喜愛的型號。
在此,我也應改口了,從此叫「黑莓」,取代RIM。
「黑莓」公司及將推出的黑莓Z10及Q10,在發佈會過之後,已給一撮分析員及用家狠批︰(1)公司轉名也於事無補;(2)黑莓新機的apps也不多。
在周三推介會的消息被消化之後,股價再下挫了12%,但和約不足五年前的高位(2008年6月16日)比較,已下跌85%,當時股價為144.56美元。
「黑莓」可否重生,很視乎舊用家會否有興趣轉換新機,一字那麼淺!舊「粉絲」若不撐,已極殘的「黑莓」公司,又如何可撐下去?市場傳聯想有意收購「黑莓」,而「黑莓」可算是加拿大的「前」國寶,要成事也可能涉及政治層面,也是面子問題,絕非一買一賣那麼簡單!
另一話題。大市行情高漲,但龍頭主力股股價衝過了頭,大行頓時把評級調低,變相任何情況,股價也須有秩序地上升,某些時候,也會有難以想像的市場參與者介入。
剛在本周公佈業績的電單車製造商哈利(Harley-Davidson,代號HOG),去年第四季淨收入,相對2011年第四季下跌了33%,而整體日曆年收入為55.8億美元,相對2011年的53.1億美元,上升了5%。在美國周三交易日收市時,哈利股價下跌2.79%,收報53美元。
始創於1903年的哈利,今年已踏入110周年了。這間「實體世界」的製造商,經歷了兩次大戰、1929年經濟大蕭條、80年代日本電單車的強勢狙擊、2007年員工罷工潮、2008年金融危機,強力品牌可說是依然迄立不倒。
哈利有超過80%的股票,是機構投資者持有,現時股價已回到2008年金融海嘯前高位,長話短說,哈利股價自去年10月以來,升幅超過20%,日前投行高盛把股票展望由買入(Buy)改為中性(Neutral),股票相信也要回氣了(對一撮人來說,哈利是不錯的派息股)。

美股現水平不宜高追

美國季度業績公佈期已到尾聲,S&P、道指等雖然去到近五年高位,從操作的角度看,我認為不宜高追,也必須注意,行業本身的「基本面」。
還有,業績做得不錯的公司,股票已反映一切;做得太好,大行突如其來把股票評級下調,任何升幅也可極速打回原形,祝平安!

錢志健
資深對沖基金經理
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本欄逢周五刊出