聯想集團(992)第三季度業績理想,連日來升幅不小,昨現獲利回吐。
截至去年12月止的一季,盈利2.05億美元(下同),按年增長35.5%;首三季盈利5.08億元,增長25%,其中第一季度增29.9%、第二季增12.6%,以第三季增幅最佳。
第三季度全球電腦市場下跌8%,聯想銷量則增8%至1,410萬台,全球市場份額15.9%,僅略低於惠普,排名第二;整體銷售增長18%,當中電腦增長10%,其他手機等增長93%。以量計,中國銷售智能手機增2倍達940萬部;平板電腦銷量亦增77%,於中國市場手機及平板電腦均居第二位,而電腦則穩守第一位,市場份額升至36.7%,利潤率升至6.3%。
不必介意短期反覆
亞太/拉美區銷量增4%,收入增18%,市場份額11.3%,經營利潤率0.3%;北美銷量升11%,收入增14%,市場份額升至9%,位居第四,經營利潤率下跌0.5個百分點至2.6%,估計與聖誕節減價有關。各區稅前盈利均有增長,獨北美跌2.9%。
聯想的電腦銷售一直優於整體市場,亞太/拉美區已轉虧為盈,歐洲/中東/非洲區增長最佳;手機業務首次獲利,是第三季度業績的亮點,預期未來保持優勢。
4月起,聯想將重組架構分為TBG及LBG集團,前者致力推進消費、商用及企業解決方案,後者則推進主流的消費及商用台式電腦、筆記本電腦及家用產品,如手機及電視等,目標是3年內推動稅前利潤率增加1%,現為2.6%。至於毛利率,第三季度已由上年同期的11.4%升至11.76%。
筆者去年11月於6.55元推介聯想,中線目標8.50至9元,目標已達。昨回落至8.07元收市,是入市良機,預期PE 17.5倍,中線目標改為10元,仍有不俗上升空間,不必介意短期反覆。
齊明