【本報訊】英國《金融時報》報道，中國在2012年底前須償還的4萬億（人民幣．下同）地方債中，各間銀行已為其中最少四分之三、即約3萬億元債務進行續期（Roll-over）。經濟學家認為，地方政府債台高築，為地方債展期為唯一解決辦法。
記者：鄭柏齡
報道估算，內地地方政府在2012年底前，須償還銀行貸款達4萬億元，當中大部份來自金融海嘯期間，大舉進行基建投資而遺留下來。但由於部份項目仍未能產生收入，地方政府無錢還款。
三位經濟學家對《金融時報》的估算表示認同。其中，未來資產證券分析師李南指，按照基建投資項目的還本期推算，「需時10年以上才能夠還清債務。」
法巴經濟學家彭墾亦提出類似想法，指「項目貸款期只得三年，但整條高速公路仍未起好，政府可以點做？」巴克萊經濟學家黃益平則認為，「為地方債續期，是銀行及地方政府的唯一選擇。」
資深財經評論員黎偉成預期市場對內銀為地方債續期反應不大。「市場已經預咗，覺得無問題。」他表示截至去年第三季，內銀不良貸款率及不良貸款總額仍「雙降」，即使今年輕微回升，如其他業務表現理想，足以彌補有關損失。
監管趨嚴厲 風險仍在
黎偉成補充，「擔心增長放緩，市場一向睇淡內銀股。」他相信內銀將主力發展服務性業務，如表外融資、投資銀行等，降低傳統利息收入佔比，長遠利好內銀股。
事實上中銀監已禁止銀行繼續向地方政府提供貸款。據中銀監主席尚福林日前透露，截至去年底，仍未償還的地方債總額為9.2萬億元，較2010年底時的9.1萬元億輕微增加。中國審計署指，當中超過四成地方債，在此兩年間到期。
報道指，假設每年貸款利息為6%，則各地方政府至今僅償還了1萬億元債務。由於中國官方未有公佈任何地方債的再融資安排、或支付利息進度，實際金額可能不準確。
雖然中央對地方債的監管已趨謹慎，如停止貸款，或把融資風險轉到信託、債券身上，但彭墾坦言，「風險仍然在，只不過被分散到不同地方上。」
針對地方債問題，人行轄下的《金融時報》日前刊登文章批評，部份地方政府患上「投資飢渴症」。以貴州為例，2011年全省財政收入值1,330億元，早前卻公佈了投資額達3萬億元的生態旅遊發展大計。
雖然地方政府可透過賣地獲得可觀收入，但有商業銀行負責人指，中央對樓市進行調控，令部份地區地價下跌，地方政府主要還款來源同時面臨萎縮。