保華建業（577，下稱保建）因配股及發行可換股債券，上周二至四停牌3天，上周五復牌。保華集團（498，下稱保華）屬保建大股東，跟隨停牌及復牌。3日下來，保建急升16%至1.24元，而保華則大跌10%至0.209元。「殼王」陳國強系上市公司中，保華值博率最高。
1）保建配售29.38億股新股（每股作價0.68元，較宣佈前折讓36%），集資20.18億元，及發行面值12億元的可換股債券，行使價亦是0.68元。保華原持有保建3.76億股。保建配股及假設可換股債券全部行使，股數將由6.07億股增至53.13億股，保華持股量攤薄至7.07%。保建集巨資，是為了進軍澳門娛樂事業。
2）保建擴大股本後，每股賬面NAV將由1.08元攤薄至0.73元，現價PB 1.70倍，在同系中最高（不計電視廣播（511）的3.4倍）。今日推介的保華，去年6月底每股賬面NAV高達1.02元，現價0.209元，PB低至0.20倍。保華的大股東是德祥企業（372），PB 0.17倍，則又較保華更低。
3）保華有炒落後概念，現價較52周低位0.156元，只高出34%。其餘同系中，保建高出達520%，德祥企業高出107%，德祥地產高出59%。
★保華PB 0.20倍，低得離譜，升至0.30倍，代表股價翻半番。獨贏買保華，亦可單Q下注，保華搭德祥企業。
何車